5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了(le)154只金(jīn)股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设(shè)备行业(yè)板块(kuài)暂时是(shì)5月(yuè)机构(gòu)人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的(de)关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略(lüè)盈(yíng)利(lì)，收益中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不(bù)如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机(jī)会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于(yú)现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他(tā)年份均(jūn)现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场(chǎng)依(yī)然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度望经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑(duì)付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度)加股(gǔ)票(piào)供给(gěi)担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持二季度投(tóu)资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来(lái)看(kàn)，短期打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特(tè)征没(méi)变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素(sù)出(chū)现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速下行确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等(děng)领(lǐng)域(yù)带(dài)来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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