衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库(kù)存投资回落(luò)以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最(zuì)大(dà)的(de)组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于(yú)一艘(sōu)不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和(hé)救援(yuán)中心(xīn)发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电(diàn)视(shì)台(tái)新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的(de)视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发(fā)股(gǔ)市(shì)波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国(guó)前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而(ér)目(mù)前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大(dà)幅(fú)回调之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退的(de)担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预(yù)计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况下(xià)，底部支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将(jiā中国有多少万大军，中国多少万兵力ng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复杂中国有多少万大军，中国多少万兵力局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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