今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解(jiě)美(měi)国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模(mó)更是(shì)大幅(fú)增(zēng)长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了(le)反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这(zhè)一限(xiàn)制也(yě)同时对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是(shì)美(měi)方(fāng)对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限，为(wèi)什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上(shàng)限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分(fēn)歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得(dé)突破(pò)性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划于(yú)本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下(xià)调(diào)美国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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