本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公募基(jī)金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基(jī)金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立(lì)以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续(xù)释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一(yī)大(dà)型91是质数吗，95是质数吗公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的(de)依(yī)然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估91是质数吗，95是质数吗(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来(lái)依然延(yán)续了(le)较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构(gòu)成(chéng)中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初(chū)创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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