美国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国债务违约发(fā)出警(jǐng)告，如果(guǒ)国(guó)会无(wú)法解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美国可(kě)能(néng)最(zuì)早在(zài)6月1日发(fā)生债务(wù)违约。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦5月1日(rì)警告(gào)称，如果国会无(wú)法解决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)，美国可能最早于(yú)6月1日出现债务违约，这将是(shì)美(měi)国历史上的首(shǒu)次(cì)债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定借款上限问题。

　　当(dāng)天(tiān)，耶伦致信民主、共(gòng)和两(liǎng)党的国会(huì)参众两院领导人，告知(zhī)联邦(bāng)政府举债额(é)度比预期消耗更快，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美国“信(xìn)用”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再(zài)次(cì)提醒国会议员处理债务(wù)上限的重要(yào)性。“我们从过去的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)了解到(dào)，等到最后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限可(kě)能(néng)会对企(qǐ)业和消(xiāo)费者信心造成严重损害，加重纳(nà)税(shuì)人的短期借(jiè)贷(dài)成本，并对美国的信用评级(jí)产生负(fù)面影响(xiǎng)，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶(yé)伦在信中表示(shì)，之所以在一个月(yuè)之(zhī)后(hòu)财政(zhèng)部就(jiù)可(kě)能耗尽现金，其中重要的(de)一个原因是最近税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部(bù)正在暂停发行州(zhōu)和地方政(zhèng)府(fǔ)系列证券，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会(huì)预算办(bàn)公(gōng)室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会(huì)预(yù)算办公室发(fā)布的(de)最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资金的(de)风险(xiǎn)较之(zhī)前更高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月底的税收收入低(dī)于(yú)国蜡的熔点是多少度会预算办公室2月份的预期，我们(men)现在(zài)估计，财政部在6月初用(yòng)尽资(zī)金的(de)风险要大得多。”

　　报(bào)道(dào)称，在早些时(shí)候的一份(fèn)报告中，国(guó)会(huì)预(yù)算办公室预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它(tā)也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视(shì)新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美(měi)国总统拜登已邀请美国(guó)国会的(de)四位领导(dǎo)人(rén)于(yú)5月9日在(zài)白宫就债务上限问题(tí)举行会议，商讨解决方(fāng)案(àn)。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发(fā)“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日(rì)前曾警告(gào)称，如果(guǒ)美国国会未能提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济(jì)灾难”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据(jù)报道(dào)，耶伦在一场企业高管活动中发(fā)表讲话(huà)说，美国债务(wù)违约(yuē)将导致(zhì)失(shī)业，同时使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车(chē)贷款(kuǎn)和(hé)信用(yòng)卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业(yè)率上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增(zēng)加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国(guó)会的“基本(běn)责任”。她警告说，如果(guǒ)债务(wù)违约将(jiāng)引发一场(chǎng)经济和金融灾(zāi)难，“违约将提高永续借款的(de)成本。极大增(zēng)加未来的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称(chēng)，如果不(bù)提(tí)高债务上限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临不断恶化(huà)的信贷市场，政(zhèng)府可能(néng)无法向依赖社会(huì)保障的(de)相关(guān)家庭和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指(zhǐ)出，众议(yì)院共和党(dǎng)人和白宫之(zhī)间围(wéi)绕(rào)债务上限的对峙“有可能威(wēi)胁我们(men)在过去两(liǎng)年(nián)所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民(mín)主共和两(liǎng)党围(wéi)绕债务上限的(de)党争不断加剧，引发全(quán)球对于美债违(wéi)约可能引发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日(rì)，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定(dìng)的(de)为履行已产(chǎn)生的支(zhī)付(fù)义务而举债的最高(gāo)额度，触及这(zhè)条(tiáo)“红线”意味着美国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜(bài)登将(jiāng)否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问(wèn)题。

　　据(jù)美国(guó)《国(guó)会(huì)山报(bào)》报道，美国参(cān)议院多数党领袖(xiù)舒默驳斥了共(gòng)和(hé)党的债(zhài)务上限法(fǎ)案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该(gāi)法案是“为获取极端让步(bù)而(ér)进(jìn)行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示(shì)如(rú)果该法案到(dào)达(dá)拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国(guó)债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判(pàn)陷入(rù)僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的美国(guó)利率策略师(shī)认为，自上周以来，美国(guó)利(lì)率反弹，美债(zhài)收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造成这样状(zhuàng)况的催化剂是对美国银(yín)行体系的担忧再(zài)度抬(tái)头。市场定价美(měi)联储下周(zhōu)最后一次加息(xī)，这与我行的美国(guó)经济(jì)团队的预期一致(zhì)。进一步加息是有可能(néng)的，但考(kǎo)虑到银行体系的(de)漏洞(dòng)，加息面临(lín)着更大(dà)的障碍。预计(jì)美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根(gēn)大(dà)通预计，美国债务上限问题(tí)最(zuì)早(zǎo)将在下个月(yuè)显现出来。该行认为，美(měi)国(guó)国债出现(xiàn)技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩(mó)根大通(tōng)在报告中(zhōng)表(biǎo)示，预计有(yǒu)关美国债务(wù)上限和联邦拨(bō)款法案(àn)的辩论都将“危险地逼(bī)近”最后期限(xiàn)。该(gāi)行的美国利率策略团队预(yù)计，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期(qī)内提高美国债务上限(xiàn)对未来的(de)僵局没有帮助；在共(gòng)和党和民主党(dǎng)领(lǐng)导(dǎo)人提(tí)出最新财政提案后，解决美(měi)国债(zhài)务上限僵局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的(de)债务(wù)上限最后期限的时间可能会早于市场普(pǔ)遍预期(qī)。高盛首席经济学(xué)家兼全球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数(shù)据透露的(de)信(xìn)息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月(yuè)达到美(měi)蜡的熔点是多少度国债务上限蜡的熔点是多少度的可能性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研(yán)究表(biǎo)示(shì)，美国已(yǐ)在今年(nián)1月触及债务(wù)上限，财政部可通(tōng)过特别措(cuò)施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解燃眉之(zhī)急(jí)。近日(rì)市场(chǎng)对美国债(zhài)务上限问题的担忧情绪再次升温(wēn)，这主要是由税收(shōu)同比(bǐ)减(jiǎn)少与(yǔ)国(guó)会两党僵(jiāng)持这两个因(yīn)素催化。尽管如此(cǐ)，从(cóng)立法流程、党(dǎng)派(pài)意向、后备方案等三(sān)个角度看，我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)美债(zhài)在今年6月违约(yuē)的风(fēng)险仍(réng)然(rán)较小。债务(wù)上限问(wèn)题可能(néng)导致货币市场与(yǔ)债(zhài)券市场(chǎng)加大波动，但总体而(ér)言预计其(qí)直接(jiē)影响有限。

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