今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)政府最(zuì)早可(kě)能6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球(qiú)经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务(wù)规模(mó)也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗ēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并(bìng)没有明确的(de)“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债务上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调(diào)的(de)美国债(zhài)务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占据(jù)参议院多(duō)数(shù)，而(ér)共和党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了(le)全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标(biāo)准普尔(ěr)首(shǒu)次novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第(dì)二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数(shù)年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限危机(jī)，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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