金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商使我不得开心颜上一句是什么事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些使我不得开心颜上一句是什么情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希使我不得开心颜上一句是什么尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举(jǔ)收购(gòu)8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界(jiè)普遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在(zài)日(rì)本(běn)与投资(zī)对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地缘(yuán)政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮(pào)的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际(jì)地缘政治(zhì)的变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以来(lái)，国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)巨变。在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的(de)巴菲特，一直(zhí)在等待(dài)出手的时(shí)机(jī)。直到(dào)新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终于等到了(le)被低(dī)估的日本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日(rì)本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确(què)被低估了。据(jù)日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持(chí)续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一(yī)向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。至于日(rì)本股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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