总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元(yuán)化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显(xiǎnmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能(néng)性较大(dà)，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套策(cè)略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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