用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服(fú)务(wù)转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年(nián)以来连续第(dì)三年净利下(xià)滑。与此(cǐ)对应(yīng)的是，2020年(nián)以来公司(sī)股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大增(zēng)、股(gǔ)价(jià)大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网(wǎng)络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月(yuè)28日(rì)晚(wǎn)间发布(bù)2023年第(dì)一季度报告，一季(jì)度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净亏(kuī)损3.97亿(yì)元(yuán)，创该公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络(luò)发(fā)布的年报显示(shì)，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是(shì)在2019年(nián)创(chuàng)下净(jìng)利(lì)11.8亿(yì)元的历史最高点(diǎn)之后，用(yòng)友网络连续第三(sān)年净(jìng)利下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月(yuè)创(chuàng)下历(lì)史新(xīn)高之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在202开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查2年股价大(dà)跌前，用(yòng)友(yǒu)网络在股(gǔ)价相对高点(diǎn)进行了定增融资(zī)。此(cǐ)次定增吸引了不少机(jī)构参(cān)与(yǔ)，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结(jié)果，增发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每(měi)股价格为31.95元，定(dìng)增(zēng)募资约53亿元。当时(shí)，在(zài)定增市场颇为(wèi)活(huó)跃的私募大佬葛(gé)卫东(dōng)，也参与(yǔ)了(le)定(dìng)增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之(zhī)后，用友网络(luò)发布的2021年业(yè)绩(jì)明显不及(jí)市(shì)场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网(wǎng)络的2022年(nián)各季度业绩更是连续(xù)爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的(de)股价从(cóng)2022年2月(yuè)37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六(liù)成。而葛(gé)卫东(dōng)的总持(chí)股数(shù)，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前(qián)十(shí)大股东，在此期间，其减持(chí)数量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其定增(zēng)投资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段(duàn)道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财(cái)务软件服务企业的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业(yè)的信息化(huà)，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服(fú)务业务，引领中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建(jiàn)和(hé)运营全(quán)球领(lǐng)先(xiān)的(de)企(qǐ)业(yè)云(yún)服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网(wǎng)络正式发布了完全基于互联网架(jià)构的企业互联网开发平(píng)台。2017年以(yǐ)来，其云(yún)平(píng)台(tái)、财务云、人(rén)力云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领(lǐng)域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友(yǒu)BIP经历(lì)了第(dì)一(yī)个阶段的”用(yòng)友云”面(miàn)世、云(yún)平台(tái)及领域(yù)服务(wù)快(kuài)速发(fā)展，第(dì)二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的(de)规模研(yán)发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业(yè)务占(zhàn)比(bǐ开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查)来(lái)看，用友网络云服务转型(xíng)取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个百分(fēn)点，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高(gāo)端(duān)市场份额来看(kàn)，用友却还是没(méi)有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其(qí)中用友市(shì)占率(lǜ)达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为(wèi)自用(yòng)，并不一定会面向外(wài)部市(shì)场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市(shì)场对用友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市(shì)场竞争力(lì)信(xìn)心的严(yán)重不足，也(yě)反应了其在高(gāo)端市场(chǎng)的(de)进(jìn)展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在用友网(w开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ǎng)络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年(nián)，在其(qí)营收逐(zhú)渐增长(zhǎng)的同时(shí)，净利润(rùn)也在同时逐(zhú)年增长，且(qiě)增幅远高于营(yíng)收增(zēng)幅。对应到股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在此(cǐ)期间(jiān)，用友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但(dàn)在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增(zēng)长，几乎可以说是踏步(bù)不前，净利润(rùn)却大幅(fú)下跌，股价也因此大(dà)跌(diē)，公司市值严重缩(suō)水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络(luò)董事长王文京(jīng)在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的(de)提升空间。但从目前(qián)的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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