近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施罗(luó)德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道(dào)的(de)是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施我国最穷的5个城市，哪一个省最穷罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在(zài)全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续(xù)占据(jù)市(shì)场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持(chí)下，该公司的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就(jiù)是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国(guó)中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)我国最穷的5个城市，哪一个省最穷过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代(dài)若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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