一度被称为“机(jī)构投资(zī)者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者(zhě)不仅在新发基金中占据主流，存量产品也超过了机构(gòu)投资者占比。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教工作成(chéng)效(xiào)显著，ETF交易工具优(yōu)势被投资者(zhě)逐渐认知，以及(jí)投资热点轮(lún)动加(jiā)快、主题和(hé)行业ETF跟踪效率较高等背(bèi)景下，国内资(zī)本(běn)市场正在(zài)经历股民转(zhuǎn)基民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来(lái)看(kàn)，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者分(fēn)散风险，提高市场交易(yì)活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投资者成为“主(zhǔ)力军(jūn)”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成立的37只(zhǐ)股票(piào)ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露(lù)的(de)个(gè)人投资者平均占比83.9％，个(gè)人投资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然(rán)在(zài)股票ETF市场(chǎng)占比超过了机(jī)构资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞(ruì)指数投(tóu)资部总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益(yì)类ETF的规(guī)模主要集中在几大(dà)宽基ETF，一般都(dōu)是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠加全行业指数相(xiāng)关业务同(tóng)仁在(zài)ETF投教(jiào)工(gōng)作上的(de)共同努力，ETF作为交易工具的优势，越来(lái)越被普(pǔ)通个人投资(zī)者认知，从而使个人(rén)股票(piào)占比的大幅提升(shēng)。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占比较高的现象，国泰基(jī)金也分析，今(jīn)年以来A股(gǔ)市(shì)场持续(xù)回(huí)暖，投(tóu)资者情绪比(bǐ)较(jiào)积(jī)极，新发产(chǎn)品募资环(huán)境比较好，也越来越受到个人投资者的青睐。此88是不是质数，79是质数吗外，ETF投(tóu)资者大部分由股民(mín)转化(huà)而来(lái)，这些个人投(tóu)资者也认识(shí)到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率(lǜ)大概(gài)率更高，相对于个股(gǔ)来说，也(yě)能(néng)更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个人投(tóu)资者“买(mǎi)新不买旧”的(de)理(lǐ)念扎根较深，更倾(qīng)向于交易(yì)新上市(shì)的(de)ETF，而机构投(tóu)资(zī)者对于(yú)时间(jiān)成本的把控较严格，在(zài)看(kàn)准投资机会后，更倾向(xiàng)于(yú)去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比(bǐ)呈攀升(shēng)势头(tóu)

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人(rén)在股票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个(gè)人(rén)在股票(piào)ETF产(chǎn)品中(zhōng)平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超(chāo)过了机(jī)构资金(jīn)，股票(piào)ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然(rán)超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比(bǐ)从38.26％增至(zhì)39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的行业(yè)或(huò)主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍在(zài)扩张态势中(zhōng)，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)在行(xíng)业或主题ETF产品中占比下降，但绝(jué)对份额也是(shì)在(zài)增长(zhǎng)的，这(zhè)一数据更代表了机(jī)构投(tóu)资者(zhě)对行业(yè)或主题(tí)ETF的(de)认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示(shì)，在下沉调研的过程中，我们发(fā)现(xiàn)大部分投资者都会将较为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜(qián)移(yí)默(mò)化(huà)中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置中的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资者把握比较(jiào)均衡的(de)投资机会，受(shòu)到资金(jīn)关注。早在2018年(nián)和2022年，市(shì)场震荡下行，投资者的风险偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市场(chǎng)上(shàng)行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多(duō)上(shàng)涨空间又(yòu)大，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以行业和主题ETF占比(bǐ)则(zé)会提升。

　　基煜(yù)研究也表(biǎo)示，近(jìn)五年市场(chǎng)成(chéng)交热情的提升(shēng)带来(lái)了A股市场的(de)大(dà)幅发(fā)展，个(gè)人投资(zī)者入市规模激(jī)增，而在经历了多种行情风格的锤(chuí)炼后(hòu)，尤其是(shì)操作难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们对于跑赢(yíng)基准的(de)难度(dù)有了(le)更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资(zī)热点轮动较(jiào)快，新的投资领域带来(lái)了大量的学习成本，而ETF的投(tóu)资门槛较低，运作透(tòu)明度较高，因而逐步获得(dé)个人投(tóu)资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有效性提升(shēng)，个人投资者对于(yú)β收益的认知将越来(lái)越(yuè)深入(rù)，近几年可以看(kàn)到更多投资者会基于大势选择宽基投资工具(jù)；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为(wèi)清(qīng)晰，如消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源、医药等(děng)，因此行业(yè)主题基(jī)金(jīn)ETF更容易受到(dào)追捧(pěng)。

　　提升交易(yì)活跃度

　　长(zhǎng)远可(kě)提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性

　　随(suí)着个人占(zhàn)比的抬升，股票ETF市(shì)场的交投活跃度也呈现明显的(de)提升。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场(chǎng)总(zǒng)成交额12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，长期(qī)来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利(lì)于股民(mín)转为(wèi)基(jī)民，为投资(zī)者分散风险，提升交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人投(tóu)资者大都由股民转化而来(lái)，个人投资者发(fā)现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且(qiě)相比(bǐ)个股可以更好地平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更多选择通过(guò)ETF88是不是质数，79是质数吗来参与市(shì)场。相(xiāng)比(bǐ)个(gè)股来说(shuō)，ETF的风险更分散波(bō)动也更小(xiǎo)，因此个人(rén)投资者选(xuǎn)择ETF而非股票(piào)，长远来看可(kě)提高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在(zài)ETF投(tóu)资上可能交(jiāo)易(yì)频率更高(gāo)，也更(gèng)容易受到市场消息的(de)影响，这对于我们基金管理(lǐ)人(rén)的持续运营和投资者陪伴都提出了更高(gāo)的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人(rén)占比可能会(huì)带来(lái)更活跃的交(jiāo)易，并带来(lái)更有吸引(yǐn)力的市(shì)场(chǎng)。”李沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 88是不是质数，79是质数吗