在华(huá)尔街经济(jì)学家和央行官(guān)员争论美国(guó)经济(jì)是否以及何时(shí)会(huì)陷(xiàn)入衰退之际，大型基金经理(lǐ)们并没有坐等答案揭晓沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思。

　　智通财(cái)经APP了解(jiě)到(dào)，越来越多的专业(yè)选股人士将资(zī)金从(cóng)银行等对(duì)经济敏感的股票中撤出(chū)，转(zhuǎn)而投资公用事业和基本消费品(pǐn)等(děng)在(zài)经济低迷(mí)时期(qī)被视为具有弹(dàn)性的股(gǔ)票(piào)。

　　美国(guó)银(yín)行(xíng)汇(huì)编的(de)数据显示(shì)，同时做(zuò)多(duō)和做空的(de)对冲(chōng)基金已将其周(zhōu)期性股票与防(fáng)御性股(gǔ)票的比例降至(zhì)至少20沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思12年以(yǐ)来的最低(dī)水平。对于(yú)只做多的基金经理来说，他(tā)们对周期(qī)性(xìng)公司(这些公司(sī)的命运取决于商(shāng)业周期(qī)的起伏(fú))的相对(duì)敞口接近2008年以来的最低水平(píng)。

　　这(zhè)一切都突显了主动投资领(lǐng)域的悲观情(qíng)绪(xù)仍在加剧，尽(jǐn)管美股从去年10月低点反弹，增(zēng)加了5万亿美(měi)元的(de)市值(zhí)。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师(shī)表示，主动选股者(zhě)“为2009年式的衰退做(zuò)好了(le)准备”。

　　周(zhōu)期股相对防(fáng)御股的比例降(jiàng)至近(jìn)10年低点

　　最(zuì)近对(duì)防御股的偏(piān)好与去年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住(zhù)周期股(gǔ)。这(zhè)一立场表明(míng)，人们相信(xìn)美联储有能(néng)力(lì)通(tōng)过积极的抗通(tōng)胀行动实现软着陆。现在，这种乐观情(qíng)绪已(yǐ)经消散。

　　行(xíng)业(yè)仓位数据进一步沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思证明(míng)，专业人士持续(xù)看空股(gǔ)市。在美国(guó)银行(xíng)4月(yuè)份(fèn)对基金经理的最新调查中，现金持有量保持在较高水平，相对(duì)于股票，债券(quàn)比(bǐ)2009年以来的任何时(shí)候都更受青睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周表(biǎo)示(shì)，在市场开始逃离时，只(zhǐ)做多(duō)的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者的谨慎态度与基于图表信号配置资产(chǎn)的计算机驱(qū)动(dòng)策略形成了鲜明(míng)对(duì)比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和(hé)市场波(bō)动性下降，趋(qū)势追踪基(jī)金和波动性目标基金等系统性资(zī)金管理公司(sī)近几个(gè)月增加了(le)股(gǔ)票持有量。

　　德意志银行的投资(zī)者仓位模型最能说(shuō)明这种分歧立场。德意志银行称，量化(huà)基金继(jì)续(xù)抢购股(gǔ)票，而自由裁量投(tóu)资者的敞口已降至一(yī)年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市(shì)反弹的(de)很(hěn)大(dà)一部分(fēn)归因于(yú)那(nà)些对价格不(bù)敏感的量化投资者，他们别无(wú)选择，只(zhǐ)能在股价上涨时买入股票。看空者还(hái)警(jǐng)告(gào)称，持续数月的股市反弹是不可持(chí)续(xù)的(de)。由(yóu)于(yú)标普(pǔ)500指数几(jǐ)次突(tū)破4200点的尝试都(dōu)以失败告终(zhōng)，缺乏动能可能会限制量化(huà)基金的需求。另一(yī)方面，新一轮(lún)的抛售可能会促(cù)使量化基金改变路(lù)线，并(bìng)退(tuì)出股(gǔ)市。

　　好于预期的经济数(shù)据(jù)和企业财报也提振股市(shì)。尽管(guǎn)各公司在本(běn)财报季(jì)的业绩超(chāo)出预(yù)期，但目(mù)前(qián)来看，这还不(bù)足以让(ràng)美国(guó)企业重回增长轨道。就(jiù)连美联(lián)储官(guān)员也预测今年(nián)晚些(xiē)时候会(huì)出(chū)现“温和(hé)衰退”。

　　不(bù)过，美国(guó)银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济(jì)衰退做(zuò)准备而采取防御措(cuò)施(shī)，最终(zhōng)可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性的行业(yè)往往在衰(shuāi)退前的6个(gè)月内(nèi)表现优异。直(zhí)到真正(zhèng)的经济衰退到来，防御(yù)性股(gǔ)票才开始大(dà)放(fàng)异彩，尽管(guǎn)它们的(de)领先地(dì)位通常(cháng)会在下行周期结束(shù)前逆转(zhuǎn)。

　　美国银行(xíng)的经济(jì)学家(jiā)预计，美国经济衰(shuāi)退将(jiāng)从第三(sān)季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思