5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高的(de)板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度(dù)则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得(dé)3家(jiā利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗)以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的(de)大(dà)盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产(chǎn)股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会(huì)出现持续(xù)或(huò)者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确(què)立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等(děng)领域带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要(yào)目(mù)标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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