衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私(sī)人库存投资(zī)回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(y幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班ī)季度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视和救(jiù)援(yuán)中心(xīn)发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看(kàn)似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次(cì)成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们(men)通话(huà)，而且通常将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研(yán)究中心(xīn)负(fù)责人杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温(wēn)继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的(de)财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较(jiào)上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看(kàn)，当(dāng)前油(yóu)价(jià)处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至(zhì)历(lì幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油。

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