今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额(é)又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是(shì)为(wèi)了(le)反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗)国会(huì)最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫(gōng)无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美(měi)国(guó)政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会(huì)对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会共(gòng)和(hé)党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正(zhèng)试图利用债(zhài)务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当(dāng)下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二(èr)年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经(jīng)济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏(sū)持续的时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的(de)短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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