“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美(měi)国劳工部(bù)数(shù)据显示，美国(guó)5月(yuè)非(fēi)农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，几(jǐ)乎是估(gū)计中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美(měi)国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利率(lǜ)前景更(gèng)敏感(gǎn)的两年期美(měi)债收(shōu)益率日内升幅扩(kuò)大到10个基(jī)点以上；美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合(hé)约定(dìng)价显示，投资(zī)者预期的美联储7月加息几率增加，预计未(wèi)来两次会议期间将加息25个基(jī)点，6月加(jiā)息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高时(shí)，道琼(qióng)斯工业平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数(shù)连续两日(rì)集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当(dāng)天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日(rì)以来收(shōu)盘(pán)新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一(yī)季(jì)报(bào)公布次(cì)日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来(lái)收(shōu)盘(pán)杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译新高。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美(měi)油继续脱(tuō)离两个月低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和(hé)布(bù)油(yóu)均三(sān)周来(lái)首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的(de)OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债收益率反(fǎn)弹的打击下(xià)持续(xù)下行(xíng)，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院分析师(shī)徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就5月新增就业人(rén)数而言，美国劳动力市场存在韧(rèn)性。可以看到(dào)，5月(yuè)美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的19万人，同时(shí)4月非(fēi)农从(cóng)25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上(shàng)修(xiū)至21.7万，4月和(hé)3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每(měi)月(yuè)新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就(jiù)业主要集中(zhōng)在教(jiào)育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私(sī)人服务行业整体表现(xiàn)好于4月(yuè)，生产部门(mén)就业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近期房地产市场的(de)反弹一致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生(shēng)产连(lián)续三(sān)个月就业人(rén)数减少，与制造业目前持续(xù)收(shōu)缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农就业报告也显示出就业(yè)市场边际降温(wēn)的更多(duō)迹象，5月失业人(rén)数(shù)增加44万至640万(wàn)，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后(hòu)续随着(zhe)各行业裁(cái)员人数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的(de)失业率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)基本是60年代以来的最低水平，在(zài)失(shī)业率回(huí)升至4％之前，预计还不会引发市场和官方(fāng)的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位空缺数(shù)量(liàng)回升(shēng)，就业市场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍在，但(dàn)随(suí)着需求降温，已(yǐ)经有所(suǒ)缓解，体现为工资上(shàng)涨压力开始降(jiàng)温(wēn)，5月工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市(shì)场(chǎng)预期，同(tóng)比降至4.3％，低(dī)于市场预期(qī)，工(gōng)资对通胀(zhàng)的助推(tuī)作用(yòng)缓(huǎn)解后，核(hé)心(xīn)通(tōng)胀压力减弱(ruò)，美联储(chǔ)进一(yī)步加息的必要(yào)性(xìng)降低(dī)。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会议“按(àn)兵不动(dòng)”是(shì)大(dà)概率事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀数据，当(dāng)前的(de)就业(yè)市场状态可以支撑在通胀压(yā)力较(jiào)大时继续加息。美联(lián)储利率(lǜ)会(huì)议落地(dì)前，市场步入振(zhèn)荡盘整状(zhuàng)态(tài)，预计美元(yuán)指(zhǐ)数在105附近偏强(qiáng)运(yùn)行，随着美国政府(fǔ)债务上限问题(tí)落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际金(jīn)价在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩(pèi)克+可能(néng)会进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部(bù)长级会议(yì)上，欧(ōu)佩(pèi)克+可能会宣布进一步减产，以提(tí)振(zhèn)原(yuán)油价格(gé)。

　　据悉(xī)，可能的选(xuǎn)项之一是(shì)额外减产约100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上(shàng)决定进一步削(xuē)减石油(yóu)产(chǎn)能(néng)。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不(bù)确定(dìng)性，结果(guǒ)仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多(duō)挑战，不(bù)仅成员国之间相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国(guó)、加(jiā)拿(ná)大(dà)和巴(bā)西等国家还在蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随(suí)着经(jīng)济前(qián)景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住(zhù)油价(jià)的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能(néng)源大臣(chén)唱了(le)反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认(rèn)为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会(huì)在(zài)年底(dǐ)前自行回(huí)升至每桶80美(měi)元。

　　数(shù)据(jù)和分析公(gōng)司(sī)OANDA的高(gāo)级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克+会议(yì)之前做(zuò)空原油(yóu)，交易员永远不应该(gāi)低估沙(shā)特在欧(ōu)佩克+会议期间(jiān)采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石油(yóu)市场(chǎng)稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫地做出任何决(jué)定，以使市(shì)场更加平(píng)衡。他似(shì)乎支持(chí)进一(yī)步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认(rèn)为，进一步减(jiǎn)产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石(shí)油(yóu)部长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济(jì)和金融稳定突然崩(bēng)溃，导(dǎo)致原(yuán)油价格在六个(gè)月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表(biǎo)示，在(zài)俄(é)乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰(lán)不会成为北(běi)约成员。泽连斯(sī)基说，不是(shì)因为不想(xiǎng)，而是因为目前(qián)很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这(zhè)一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之前需要更(gèng)多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都(dōu)写(xiě)在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌(wū)克兰能真正获(huò)得安全保证，有资(zī)格成(chéng)为北(běi)约成员。

　　据参考(kǎo)消息(xī)援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知情(qíng)人士的话报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向(xiàng)北约各国领导人(rén)明确表(biǎo)示，除非(fēi)向基辅提(tí)供加入北(běi)约的路线图，否则他将不会出席(xí)7月举行(xíng)的维(wéi)尔纽斯峰(fēng)会。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月1日在访问(wèn)摩尔多(duō)瓦时(shí)表示，乌克(kè)兰(lán)已(yǐ)经做(zuò)好(hǎo)了加(jiā)入北约的准(zhǔn)备，基(jī)辅正(zhèng)在等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近(jìn)期加入(rù)北(běi)约一事，法国、德国等北(běi)约(yuē)国(guó)家持反(fǎn)对(duì)意(yì)见(jiàn)。

　　德(dé)国(guó)国外长(zhǎng)贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外长会(huì)期间表示，德国不认为北约应该(gāi)在近(jìn)期(qī)内接纳乌克兰。此外(wài)，包括法(fǎ)国在内的其(qí)他一些北约成(chéng)员国也不希望(wàng)乌克兰(lán)迅速(sù)成为(wèi)北约(yuē)成员国，而只是希望为(wèi)乌克(kè)兰提供安全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大宗商(shāng)品市场出(chū)现普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过(guò)债务上(shàng)限(xiàn)法案，暂时(shí)取消了(le)政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能(néng)出现的(de)美国有史以来首(shǒu)次违约，使得(dé)市(shì)场避险情绪消(xiāo)退。同(tóng)时在美联储(chǔ)本月会议或暂停加息的预期推(tuī)动(dòng)下，美(měi)元(yuán)指数回落(luò)至一(yī)周低(dī)点，对风险资(zī)产的压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于预期(qī)的数据改善了市场情绪，同(tóng)时市(shì)场(chǎng)也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策的出(chū)台(tái)。

　　天胶价格(gé)重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市(shì)场情绪(xù)回暖的(de)带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约(yuē)站上(shàng)12000元/吨的整数关(guān)口(kǒu)。纵观本周，沪胶(jiāo)期(qī)货主力(lì)价格表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市场利(lì)好(hǎo)支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾(zāi)消息发酵(jiào)，后(hòu)有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平(píng)静。从(cóng)整个5月(yuè)行(xíng)情来看，生意社指(zhǐ)出，5月(yuè)天(tiān)然橡胶行(xíng)情上半月上(shàng)行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情(qíng)分析系统监(jiān)测显示(shì)，5月沪胶持续小(xiǎo)幅(fú)波(bō)动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情维(wéi)持偏弱振荡。综合来(lái)看，5月天然橡胶(jiāo)盘(pán)面微(wēi)涨1.04％，行(xíng)情(qíng)短期受(shòu)消息提(tí)振有小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)行，但市场(chǎng)供多需(xū)少，终(zhōng)究无(wú)力支撑，上(shàng)行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传(chuán)言称(chēng)国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提(tí)升，沪胶突破12300元(yuán)/吨(dūn)，国产全(quán)乳现货(huò)胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到(dào)，继(jì)此前(qián)云南干旱传闻发(fā)酵后，5月(yuè)以(yǐ)收储为核心展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分(fēn)析师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮(lún)的上(shàng)涨与(yǔ)下(xià)跌(diē)，与收储(chǔ)这一(yī)传闻(wén)息(xī)息相关。他指(zhǐ)出，国储收储(chǔ)的政治、战(zhàn)略(lüè)意义大于经济意(yì)义，橡胶与石(shí)杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是关(guān)系(xì)国计民生、国防安全的重要(yào)战略物资(zī)。毫(háo)无疑问的是(shì)，对于(yú)全(quán)球(qiú)来说，天然橡(xiàng)胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一(yī)个(gè)事实：中国的(de)天然橡(xiàng)胶的自给率不(bù)足(zú)20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本(běn)身的天(tiān)然橡(xiàng)胶来说(shuō)，是(shì)供不应求的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对(duì)天然橡胶的储备(bèi)其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻(wén)的(de)收储量为10万(wàn)吨，收(shōu)储(chǔ)的(de)对象是国产全乳胶（即(jí)期货交割品）。10万吨(dūn)的量相对于整个天然橡胶的年(nián)产量来(lái)说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费(fèi)量(liàng)来说(shuō)也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度(dù)来(lái)说，对天(tiān)然橡胶(jiāo)整体的供求几无影(yǐng)响。但(dàn)是(shì)如果收储的对象是交割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目前全年国(guó)产全(quán)乳(rǔ)的最大(dà)产量(liàng)不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实(shí)占到相(xiāng)当全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个(gè)比例(lì)。”在童长征(zhēng)看来，如果国(guó)储轮储橡胶事件(jiàn)成(chéng)立(lì)，根(gēn)据交割品的供求判断(duàn)影(yǐng)响，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上一(yī)层楼。但是，由于整个(gè)事(shì)件的进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季(jì)来袭 基本(běn)面(miàn)难(nán)言乐观(guān)

　　进入6月，伴(bàn)随(suí)着物(wù)候条件的(de)改变，产区全(quán)面开割上量，橡胶(jiāo)供应旺季(jì)到来，然而天胶(jiāo)下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱(qū)动依(yī)旧缺乏。

　　国(guó)投安信期(qī)货(huò)能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云南天然橡胶(jiāo)产区(qū)加(jiā)速恢复开割，预(yù)计6月中(zhōng)旬全面开割，海南产区已经全面开(kāi)割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区(qū)也全面(miàn)开割(gē)，目前(qián)主要产(chǎn)胶国产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经(jīng)由差变好。但(dàn)是(shì)由(yóu)于目(mù)前天然橡胶上游(yóu)原(yuán)料价(jià)格(gé)相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性(xìng)不高，加工厂利(lì)润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积极(jí)性也不(bù)高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐增加。目前(qián)云(yún)南产区大面积开割，预计杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译后市仍有较(jiào)多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供应相对正(zhèng)常。泰国东北部(bù)产区逐步上量(liàng)，南部产(chǎn)出仍在低(dī)位(wèi)，本周(zhōu)以及下(xià)周预计雨(yǔ)水较多。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨产区(qū)已大面积开割，原料数量(liàng)逐(zhú)步增加。同时根据(jù)历史降雨(yǔ)数据(jù)来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽然(rán)处于历(lì)史均值以(yǐ)下(xià)的概率较高，但(dàn)由于季(jì)节性(xìng)的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够(gòu)保(bǎo)证。因(yīn)此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会是引发行(xíng)情上(shàng)涨(zhǎng)的主(zhǔ)要因素。

　　从需(xū)求端来看，东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院能化(huà)高级分析师曹璐表示，目前轮(lún)胎厂家外贸(mào)订单量较为充足，对(duì)开(kāi)工率形成一定支撑，加(jiā)上(shàng)轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各(gè)层级(jí)经销商(shāng)仍以消耗(hào)前期库存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最(zuì)新数据显示，目(mù)前(qián)下游外贸订单(dān)充足，加之内销订单缺(quē)货现(xiàn)象仍存，企(qǐ)业排(pái)产积(jī)极性不减。半钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能(néng)利(lì)用(yòng)率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工(gōng)小降(jiàng)，个别企(qǐ)业因内(nèi)销(xiāo)出货压(yā)力加大，为(wèi)控制成品(pǐn)库存(cún)压(yā)力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面(miàn)处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较(jiào)大(dà)。“主要是不(bù)同的市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体预期不(bù)同，但是整体来说此前市场对(duì)今年(nián)的(de)预期过(guò)高。从下(xià)游轮(lún)胎行(xíng)业来看，今年以来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同比数(shù)据还是不错(cuò)的，反映国内(nèi)实际(jì)需求并(bìng)不差(chà)。但是从汽车行业(yè)来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽(qì)车市场相对(duì)疲软，价格战等负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现(xiàn)货(huò)库存(cún)持续攀升(shēng)，有些人认为是国内需求(qiú)不行，但是(shì)其实是(shì)进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主(zhǔ)要(yào)还是宏(hóng)观面主导胶价走(zǒu)势，一方面中国经济复苏进程、人(rén)民币汇(huì)率波动；另一(yī)方面美联储加息进程(chéng)，以及美国银行危机和(hé)美债上限问(wèn)题等。看(kàn)向(xiàng)下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺(quē)乏指引，只有(yǒu)天气(qì)和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如(rú)美联储加息步伐(fá)暂缓(huǎn)、国(guó)内经济回暖等，因(yīn)此对(duì)天(tiān)然橡胶(jiāo)市场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然是主导后市胶价(jià)走势的(de)主要因素，随(suí)着各(gè)产区开割后(hòu)产量逐渐增加，海外(wài)恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不会(huì)少(shǎo)，包括(kuò)今年交割(gē)品的数量。我们(men)中期(qī)观(guān)点仍(réng)然偏空，后市预计存在下跌的(de)空间(jiān)。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没(méi)有天气影(yǐng)响的情况(kuàng)下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价的(de)因(yīn)素主要在需求端。从下(xià)半(bàn)年来看，外(wài)需受海外经济(jì)衰退和(hé)汽(qì)车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现货端构成压力(lì)。内需方面，春(chūn)节(jié)前市场基(jī)于内需复(fù)苏的逻辑，已经(jīng)出现一(yī)波反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交易(yì)现实，由于国内需求复(fù)苏不及(jí)预期，胶价(jià)因(yīn)此持续承压运行(xíng)。整(zhěng)体来看，她表示短期(qī)胶价基本面缺乏(fá)向上(shàng)驱动(dòng)，只有价格(gé)的绝(jué)对低位才能刺(cì)激(jī)有效的去库和资金再次(cì)做多(duō)的意愿。后续还需继续(xù)关(guān)注(zhù)天气端(duān)是否有扰动因素，一旦(dàn)天气出(chū)现异常(cháng)状况，或(huò)将带(dài)来(lái)新的(de)阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译