本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶(jīng)圆(yuán)生(shēng)产代工服务(wù)，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制(zhì)程(chéng)工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务(wù)网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科(kē)、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业(yè)绩一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技(jì)术产(chǎn)业(yè)化整体解决(jué)方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布是继制备正负(fù)极(jí)浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂(tú)布(bù)、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很(hěn)小(xiǎo)的(de)一块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持(chí)客户研(yán)发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非(fēi)常(cháng)高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会转为盈(y食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写íng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经(jīng)规模化(huà)完(wán)成(chéng)有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且(qiě)公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事(shì)分(fēn)散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半都(dōu)不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦(jiāo)于(yú)汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)，为客户(hù)提供相(xiāng)关(guān)软件产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后市场服(fú)务(wù)领域(yù)的数(shù)智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务占(zhàn)主营业务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工程(chéng)技术食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智(zhì)能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联网等(děng)领域(yù)提供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务为射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)设(shè)计能力和集(jí)成(chéng)化模(mó)组研发(fā)能力，技术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前(qián)端发射(shè)模组(zǔ)、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样(yàng)，估(gū)值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从(cóng)事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户(hù)和(hé)军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用等(děng)综合解(jiě)决(jué)方案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供(gōng)定(dìng)制化(huà)的运营(yíng)支(zhī)撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司(sī)，主要是卖(mài)视(shì)频(pín)会员和(hé)其(qí)他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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