昨(zuó)天深夜，美国(guó)债务上限谈判(pàn)突然中止！

　　当地(dì)时间周五上午，美国(guó)共和党债务上限谈判代表格(gé)雷夫斯与白宫代表(biǎo)举(jǔ)行闭门会议，但会议开始后不(bù)久就(jiù)突然(rán)离(lí)开。格雷夫斯说：白(bái)宫谈(tán)判代表实在不可理(lǐ)喻，目前(qián)谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他(tā)不知(zhī)道双(shuāng)方是(shì)否会(huì)在(zài)周五或周末再次会面(miàn)。

　　谈判遇阻(zǔ)的消息传(chuán)出后，三大美倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例(měi)股指集体转跌。

　　不过(guò)，美联储主席鲍威尔传出(chū)了有望(wàng)暂停加息的鸽(gē)派信号(hào)。鲍威尔(ěr)称，银行业的压力(lì)可能影(yǐng)响联储(chǔ)的(de)利率路径，若(ruò)源(yuán)于银(yín)行业危(wēi)机的信(xìn)贷(dài)环境(jìng)收紧导致经济(jì)放缓，美联(lián)储可(kě)能不必(bì)让利(lì)率升(shēng)到原应有的高(gāo)位。

　　交易员目前预(yù)计(jì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)6月份加息25个基点的可能性为22.4％，低于一(yī)天前的(de)35.6％，与此同时，交易(yì)员预计美联储下月将利率维持(chí)在5％至5.25％区(qū)间的可能性为77.6％。与美(měi)联储主席鲍威尔的讲话相(xiāng)比，交易员似(shì)乎更受债务(wù)上限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美股跌(diē)幅收窄；美(měi)债价格跳涨、收益率跳水(shuǐ)，对利(lì)率前景(jǐng)敏感(gǎn)的(de)两年(nián)期美债收益率迅速远离他讲话前所创的两(liǎng)个月来高位，一度(dù)较高位回落超过(guò)10个基点；美元指数刷新日低，加速(sù)跌离周(zhōu)四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐(zhú)步回升，全天攀升收官(guān)，美股和(hé)美元的跌(diē)势未改。

　　最(zuì)终，美股周五(wǔ)高(gāo)开低走，受(shòu)债务上限(xiàn)谈判暂停拖(tuō)累(lèi)三大股指盘中转跌(diē)，道指收跌约(yuē)110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标(biāo)普(pǔ)500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近1％，热(rè)门中概股走势分化(huà)，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超(chāo)1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有色金属大多上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本(běn)周(zhōu)基本金属涨(zhǎng)跌各异。伦镍跌(diē)超4％，在上周跌超9％后(hòu)继(jì)续领跌(diē)，和跌近(jìn)3％的伦锌连跌(diē)两(liǎng)周。而伦(lún)锡(xī)和(hé)伦铝都涨超2％，扭转三周连(lián)跌势头。伦(lún)铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五收(shōu)盘大致持平一(yī)周(zhōu)前(qián)水平，都止住(zhù)四周连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本周(zhōu)累计(jì)下跌1.89％，创(chuàng)2月(yuè)3日一周以(yǐ)来(lái)最(zuì)大周(zhōu)跌幅，在连涨两周后连跌(diē)两周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月(yuè)原油期(qī)货收跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨约(yuē)2.2％，布(bù)油累(lèi)涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时(shí)间今(jīn)晨六点，有最新消息称，美国白宫(gōng)谈判代表已抵达会场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美(měi)国国(guó)会众议院议长(zhǎng)麦卡锡表示，共和党人(rén)将于北京时间今天(tiān)上午重(zhòng)返谈(tán)判(pàn)桌，恢复债务谈判。麦(mài)卡锡(xī)称(chēng)，动用宪法第14修正案来绕开(kāi)债务上限解(jiě)决不(bù)了任何问题(tí)，将阻止(zhǐ)拜登推动的增加政府开支行动。

　　值得注意的是，美(měi)国财政(zhèng倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例)部(bù)现(xiàn)金余额截至(zhì)5月18日进(jìn)一步降(jiàng)至(zhì)573亿(yì)美元。截(jié)至5月17日，美国财政部财政紧急(jí)措施余额(é)还剩下(xià)920亿(yì)美元(yuán)。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力可能无需(xū)继(jì)续加(jiā)息

　　当(dāng)地时间周五（北京(jīng)时(shí)间今(jīn)天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名为“货币政策观点”的(de)小组讨(tǎo)论。市(shì)场关注他提供的利率路径(jìng)线索。

　　鲍威尔(ěr)强(qiáng)调，“美国通(tōng)胀远远高于我们(men)2％的目标(biāo)”，若抗通胀(zhàng)失败(bài)，将造成漫(màn)长(zhǎng)的(de)痛(tòng)苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地致力于”让通胀重(zhòng)返目标2％的承诺，物价(jià)稳定是经济保持强劲(jìn)的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自(zì)己(jǐ)倾向于支持6月(yuè)会(huì)议暂不加息，而且银(yín)行业危机导致(zhì)的信(xìn)贷(dài)条件收(shōu)紧，可(kě)能意味(wèi)着美联储峰值利率将(jiāng)低于(yú)预期：“鉴于(yú)信(xìn)贷压力可能对(duì)经济增长、就业和通胀造成的(de)负面影响，可能无(wú)需(xū)（继续）加息至那么(me)高的(de)水(shuǐ)平就能成功打压通(tōng)胀。美联(lián)储在收紧货币政策(cè)方(fāng)面已取得(dé)长足进步，政策(cè)立场现在是对经济增长具有(yǒu)限制性的。做太多与做(zuò)太少的(de)风险(xiǎn)正(zhèng)变得更(gèng)加平衡。我们面(miàn)临着迄今(jīn)为止收(shōu)紧政策的效应滞(zhì)后，以及近期银行业压力(lì)导致的(de)信贷收紧程度等(děng)多(duō)重不(bù)确定性。有鉴于此，美联储有能力(lì)观察更多数(shù)据和未(wèi)来前景(jǐng)的演变(biàn)，然后再决定可能需要(yào)提高多少利率(lǜ)。”

　　同时，鲍威尔也强调季(jì)度经济预测(cè)的准确度通常存在挑战，他上(shàng)述提到的观点及其能实现的程度(dù)也都存(cún)在(zài)不确定性，理由是“未(wèi)来前(qián)景面临着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币政策(cè)应(yīng)进(jìn)一(yī)步收紧多少(shǎo)而(ér)作出决定。”

　　有分析(xī)称(chēng)，这(zhè)说明银行业危机后，鲍威(wēi)尔开始释放“保持耐(nài)心”的(de)利率路径(jìng)信号(hào)。“新美(měi)联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明(míng)银行业(yè)压力将影响货币决策。

　　产业供(gōng)需(xū)结构预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻璃(lí)连续下行

　　近期纯(chún)碱和(hé)玻璃(lí)期货持续走弱，昨(zuó)日纯碱(jiǎn)和玻璃期(qī)货继续深跌，盘中(zhōng)纯(chún)碱(jiǎn)2306合约(yuē)触及跌停(tíng)。昨(zuó)日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜(yè)盘交易时(shí)起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日内平今仓交易手续费(fèi)标准(zhǔn)调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城期货研究所负责人闾振兴表(biǎo)示(shì)，主要有三方面：一是产业供需结构预期转弱；二(èr)是宏(hóng)观环(huán)境不乐观(guān)；三是交易者在对冲操作中(zhōng)将(jiāng)纯(chún)碱(jiǎn)玻璃作为空(kōng)头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱(ruò)，但南华研究院(yuàn)能化(huà)分析师李嘉豪认为(wèi)，各自的原因并不相(xiāng)同。纯碱周五(wǔ)跌(diē)幅(fú)较大的主要原因在于远兴投产的消息面刺(cì)激，使得盘面出现较(jiào)大跌(diē)幅。除此之外，本(běn)周检修量增加，库存依(yī)旧累(lèi)库，可见(jiàn)下游的持(chí)货意愿依旧较差。纯(chún)碱上周(zhōu)到港(gǎng)5万吨，对供需(xū)关系也(yě)存在一(yī)定的(de)影响。在现货松动、投产预期、库存累库的影(yǐng)响下，纯(chún)碱价格持续下滑。

　　“而对于玻(bō)璃，主要原因在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺，下游补库(kù)至环比高(gāo)位。”他说，短(duǎn)期(qī)价格松动，中下游的备货情绪出现(xiàn)一定的谨慎或者恐高的情形(xíng)，因此产销出现了较为明(míng)显的下滑。在现货松动、产销较(jiào)弱的局面下，玻(bō)璃(lí)的价格跌幅较为(wèi)明显。

　　从产业供需结构看，浙商期货分析师(shī)江文(wén)敏具体介绍，纯碱(jiǎn)方面(miàn)，近期主要市场交易点是(shì)远兴(xīng)能源新增投产。昨日，远兴能源1号线正式点火，新增天然碱产能150万吨，后续(xù)2号线(xiàn)原(yuán)计划于6月点火投(tóu)产，产(chǎn)能(néng)为150万吨天然碱，3A号线原计划于9月份(fèn)出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱，3B号线原计(jì)划(huà)于9月份出(chū)产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远兴(xīng)能源的(de)天然碱预计生产成(chéng)本(běn)在1000元(yuán)/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面在大量新增(zēng)产能和低成(chéng)本纯(chún)碱的(de)叠加作用下持(chí)续走(zǒu)低，周(zhōu)五又逢远兴(xīng)能源点(diǎn)火的(de)信息落地，市(shì)场看空情绪高(gāo)涨，推(tuī)动(dòng)盘面下(xià)跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯(chún)碱的供需(xū)结构在(zài)9月会发生(shēng)变化(huà)，这(zhè)是市场早已预期的，市场也已(yǐ)充分(fēn)计价，这一点从9月合约(yuē)的深贴水可以得到验证。在这个供需转宽松的预期(qī)下，产业链开始(shǐ)形成负反馈，纯碱(jiǎn)现货价格(gé)也出现崩塌，这一点(diǎn)从近月合约的跌(diē)幅和(hé)现货向(xiàng)期货回归(guī)的方式收敛基差上可以(yǐ)得到(dào)验证。

　　而(ér)玻璃(lí)方面(miàn)，江文敏表示，近期市场主(zhǔ)要(yào)交易点是需求转(zhuǎn)弱，供(gōng)应上升。因为玻璃深(shēn)加工厂缺乏强有(yǒu)力(lì)的订单支撑，5月中旬(xún)订单天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原(yuán)片库(kù)存天数(shù)5月中旬为21.5天，与4月底相比减少(shǎo)1.73天。从历史数据来看，原(yuán)片库存(cún)偏高，补库意愿(yuàn)相比4月(yuè)降低。从玻璃产销数据(jù)来看(kàn)，5月沙河地区产(chǎn)销数据平均为(wèi)65％，湖(hú)北地区产销数据平均为(wèi)73％，华东地区(qū)产销数据平均为(wèi)82％，相比于3月及4月的数据，5月份产销(xiāo)数(shù)据(jù)大(dà)幅下滑。5月还要新增日熔(róng)量3050吨(dūn)，6月(yuè)将新(xīn)增日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨(dūn)，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月份玻璃日熔量(liàng)达到巅(diān)峰，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃(lí)价格一直都比较弱(ruò)，主要是高库存和低(dī)需(xū)求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬(xún)玻璃(lí)价格在去库逻(luó)辑下出现过反弹，但反弹后利润改善很多，加之终端表现(xiàn)并(bìng)不乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧美(měi)经济衰退预期(qī)、国(guó)内经济复苏(sū)不及预期(qī)的背(bèi)景下，整个工业品价格承(chéng)压，纯碱(jiǎn)此前强势的中观逻辑终敌不过疲弱的宏观逻(luó)辑(jí)。从持(chí)仓(cāng)上看，部分市场资金在做(zuò)强弱对(duì)冲，而纯碱和玻璃(lí)正是(shì)空头配置，强化了(le)二者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或(huò)将持续

　　对于后(hòu)市，李(lǐ)嘉豪表示，纯(chún)碱主要关注检修是否能带来现货价格(gé)短期(qī)的企稳，但(dàn)中长期价格下跌(diē)至(zhì)成(chéng)本线为(wèi)大概率(lǜ)事件。“从(cóng)商品格局看(kàn)，纯碱(jiǎn)投产后必然(rán)走向过剩(shèng)，而短期检(jiǎn)修(xiū)的兑(duì)现(xiàn)有(yǒu)限(xiàn)，因此检修仅为长(zhǎng)期趋势下的(de)扰(rǎo)动，商(shāng)品从(cóng)偏紧到过剩的周期(qī)中，价(jià)格(gé)趋势预计继续向下。”他(tā)说，对(duì)于(yú)玻璃，需(xū)要等待的则(zé)是中下游(yóu)的备货意愿何时能够起来：一(yī)是等待下游的(de)原料库存消耗，二是对(duì)未(wèi)来(lái)的需(xū)求是(shì)否存在旺季(jì)的预期。短期来看，下游以消耗前期(qī)库存为主(zhǔ)，需求缺乏(fá)弹性，价格预期(qī)偏(piān)弱。后市关(guān)注在(zài)需求存在(zài)缺口的情形下，7月(yuè)订单是否依(yī)旧具有连续性(xìng)。

　　中期来看，闾振兴认为，除非价格开始冲击(jī)成本(běn)，或是供需(xū)上有重大改变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依然维持(chí)弱势。“短期(qī)则(zé)还是要关注持仓的变化(huà)，短线资金离场或使(shǐ)得低位波(bō)动加大(dà)。”他说，止(zhǐ)跌可以(yǐ)关注(zhù)两个指(zhǐ)标：一(yī)是基差不再是(shì)以现货下(xià)跌方(fāng)式来修复(fù)；二(èr)是月供(gōng)需预(yù)期博弈相对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品(pǐn)种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维持弱势(shì)，可(kě)重点关注(zhù)远兴能源的后(hòu)续投产(chǎn)进展、碱价降价幅度(dù)。若远兴能(néng)源后续投(tóu)产推迟，则盘面或将维(wéi)稳振荡(dàng)；若联(lián)碱厂、氨碱(jiǎn)厂大力挺价，则盘面也或(huò)将(jiāng)维(wéi)稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也(yě)将继续保持，中长期则视终端需求变动来判断是否维(wéi)持弱势(shì)，可重点关注下(xià)游深加(jiā)工订单情况、地产施工端(duān)情况(kuàng)。若(ruò)后(hòu)期(qī)地产施工(gōng)端(duān)主体封顶数量较多，那(nà)么玻璃的需求量将抬升，下游深加工订单数量也将(jiāng)因(yīn)此(cǐ)抬升，盘(pán)面或维稳。

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