投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司(sī)股价最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们(men)在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技(jì)公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度(dù)末(mò)的数(shù)据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募(mù)基金主要集(jí)中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物g>国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最大的一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关(guān)注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来(lái)的(de)一(yī)段时间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和(hé)半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必(bì)死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的规律(lǜ)永不(bù)变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上(shàng)，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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