近日，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基(jī)金公(gōng)司旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日(rì)正式(shì)发售，募集(jí)规(铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗guī)模上(shàng)限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热门主线的中特(tè)估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或(huò)将从(cóng)情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企(qǐ)上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市(shì)新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内(nèi)涨幅居前的(de)国企(qǐ)股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居(jū)前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设(shè)备(bèi)、养殖业、数字媒(méi)体(tǐ)板块(kuài)，而(ér)旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化(huà)，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余(yú)，部分高(gāo)位人气(qì)股(gǔ)近(jìn)期(qī)也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而减持，不(bù)过，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国(guó)石油、设计(jì)总院本(běn)周累计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长空(kōng)间。结合政策方向(xiàng)来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和专业化整合(hé铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗)，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平(píng)台(tái)或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景(jǐng)气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前(qián)估(gū)值明显偏低，但是受益业务(wù)预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和(hé)通(tōng)信。

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