美东时间周三(sān)，美联储发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在(zài)是否有必要(yào)进一(yī)步加息的问题上存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与他们目前(qián)的(de)预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国(guó)经济增长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步(bù)收紧货币(bì)政策(cè)的必(bì)要(yào)性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来的会议上(shàng)可能(néng)有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为他(tā)们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得(dé)令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价压(yā)力可(kě)能比预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力对(duì)经济活动的(de)影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些(xiē)都将支(zhī)持正在(zài)进行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需再平衡(héng)，并(bìng)降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结束加(jiā)息是合理(lǐ)的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内的(de)其(qí)他人(rén)暗示，他们(men)可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行业(yè)的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第(dì)十次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上(shàng)世纪80年(nián)代以来(lái)最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前景(jǐng)的不(bù)确定性和近期银(yín)行业的(de)压力，官员们透(tòu)露未来的决策将2024年房价会继续下跌吗转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变(biàn)数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧政策的程(chéng)度表示(shì)不确(què)定，在这次(cì)利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员最关注的还(hái)是(shì)掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是(shì)不要传(chuán)达(dá)降息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一步(bù)提(tí)高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在(zài)6月会议(yì)上决(jué)定(dìng)继续(xù)调高利率或是维持利率不变(biàn)都是(shì)有可能(néng)的。“即(jí)使6月维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的(de)最后一次，美联储(chǔ)极有可能在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这种预(yù)期是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息问题上的分歧，以及官员(yuán)们(men)采取的是依赖数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会再次加息(xī)，但这(zhè)肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场(chǎng)的银行(xíng)业危机(jī)，美(měi)联储官(guān)员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确(què)保金融(róng)体系有足够(gòu)的流动(dòng)性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷(dài)收缩可能(néng)会(huì)使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过(guò)，如(rú)果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在(zài)3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区(qū)性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这些(xiē)下(xià)跌似(shì)乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的(de)预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告(gào)中表示(shì)：“5月(yuè)份(fèn)美联储会(huì)议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区性银(yín)行业危机(jī)带来(lái)的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多(duō)的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系(xì)和整体经济出(chū)现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运(yùn)作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或强调了有关当局继续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得(dé)任何(hé)进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确(què)定性而言，美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要只(zhǐ)是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在(zài)这样(yàng)的(de)背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表示(shì)，谈(tán)判的(de)情况(kuàng)“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表(biǎo)示，共和(hé)党这边要求白(bái)宫接受10年的(de)开(kāi)支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党需要(yào)意识到他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天(tiān)上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平(píng)台和(hé)大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的(de)是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能(néng)源板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌2024年房价会继续下跌吗幅靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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