北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特(tè)和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全(quán)球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自中国的(de)投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达(dá)成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会(huì)成(chéng)为更好(hǎo)的(de)国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过(guò)投资部(bù)署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊(kān)）年度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上(shàng)，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国(guó)可(kě)以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价(jià)格(gé)买(mǎi)到一(yī)些更好的(de)公司，而这即便有一(yī)些不确定(dìng)因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能(néng)会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其投资(zī)特(tè)点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行(xíng)了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市(shì)公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行(xíng)业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通过巴(bā)菲(fēi)特(tè)的持(chí)仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减(jiǎn)持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有33年(nián)的(de)百(bǎi)年(nián)老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域(yù)的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等(děng)这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过不良影响的(de)公司进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市出了(le)18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之一。而在近(jìn)五年(nián)内(nèi)，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色(sè)，净利(lì)润复合年(nián)增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为正，达到巴(bā)菲特关(guān)注的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最(zuì)大的是(shì)主营集成电(diàn)路设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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