金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的(de)白糖主力(lì)期货合约(yuē)收盘(pán)成(chéng)功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市(shì)场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合(hé)约正在(zài)上(shàng)演最后的末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗(guó)内(nèi)白(bái)糖(táng)供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西(xī)等主产区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西(xī)前期(qī)受(shòu)不(bù)利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料(liào)作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产量也增曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国(guó)内(nèi)食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府实施的(de)出(chū)口限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续(xù)大(dà)涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极(jí)限，市(shì)场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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