海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全(quán)A归母净利(lì)润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下游转移；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现(xiàn)亮(liàng)眼；下游(yóu)消费盈利改善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母(mǔ)净(jìng)利单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产(chǎn)业盈(yíng)利有待改善(shàn)，其中(zhōng)受益(yì)于国产替代的半导(dǎo)体材料和(hé)半(bàn)导体设备维(wéi)持较高增速，其(qí)中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经(jīng)济景气(qì)度高位(wèi)回落，新型电网盈利增速持(chí)续提升，主要受益(yì)于储能的快(kuài)速减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭发展。

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