中国金融行业加速(sù)对(duì)外开放，外(wài)资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(z济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50ī)控股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获(huò)批的野(yě)村东方国际(jì)证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加(jiā)剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金(jīn)融巨头(tóu)均在(zài)国内(nèi)拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资(zī)控股券商面(miàn)临的“一参一控”问(wèn)题(tí)如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对(duì)于(yú)国内(nèi)各家证券公司来说，除(chú)了(le)面临(lín)行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场竞(jìng)争也(yě)同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布(bù)各家券商(shāng)2022年年报/财务数(shù)据，9家外(wài)资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村(cūn)东方国际(jì)证券则延续自成立(lì)以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资股东增持(chí)而成为外资控股券商的汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外(wài)资控股券商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容(róng)易导致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当(dāng)年投行业务手续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控股券商实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞银(yín)证券均实现了营收(shōu)、净利(lì)润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通证券共(gòng)有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内排名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻身(shēn)行业中游水平，而(ér)这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券展业的(de)第三个完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)2022年经纪(jì)业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务(wù)开展和运作取得(dé)进一(yī)步(bù)进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关(guān)注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者以及(jí)新(xīn)取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客(kè)群机构(gòu)投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也取得(dé)了(le)较(jiào)好的业绩(jì)表现(xiàn)：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一(yī)，早在(zài)2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极筹备并(bìng)参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银(yín)发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计(jì)在6月(yuè)底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资(zī)控股券商在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券出具(jù)了(le)带强调(diào)事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和(hé)合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务(wù)业(yè)绩受到上述(shù)合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致(zhì)对公司持(chí)续经营(yíng)能力(lì)产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立(lì)于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订(dìng)《外(wài)商(shāng)参股(gǔ)证券(quàn)公司设立规(guī)则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全(quán)资(zī)持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券(quàn)公司股(gǔ)东(dōng)以及股(gǔ)东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的数量不得超(chāo)过(guò)2家(jiā)，其(qí)中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面(miàn)临(lín)“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依(yī)托于各(gè)自资源禀赋深(shēn)入财(cái)富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等(děng)业务持续(xù)推进的基础(chǔ)上，新(xīn)增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集(jí)团间跨境业(yè)务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化(huà)，为客(kè)户提(tí)供多(duō)维度、一站式的综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定(dìng)位于(yú)“中国(guó)高端(duān)财(cái)富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为(wèi)中国投(tóu)资者提供具有野(yě)村(cūn)集团特色的(de)高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北(běi)京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营(yíng)及(jí)代(dài)销(xiāo)金融(róng)产品业务(wù)的(de)业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北京(jīng)高华完成业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续(xù)以资产配置(zhì)为(wèi)核(hé)心进行新产品和服务的(de)研(yán)发(fā)工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客(kè)户(hù)提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰(fēng)富客户产品种类选择(zé)，开(kāi)展(zhǎn)境内私人财(cái)富管理(lǐ)平(píng)台未(wèi)来战略规(guī)划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权(quán)基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方(fāng)金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资股东打造私济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50人(rén)财富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股(gǔ)东(dōng)背(bèi)景的(de)券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客(kè)户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证券为平台(tái)，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和超(chāo)高净值(zhí)客户(hù)及其(qí)家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务(wù)，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公司(sī)达成(chéng)战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户(hù)进(jìn)行全方位资产配(pèi)置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投(tóu)资解决方(fāng)案(àn)和财富规划方(fāng)面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有(yǒu)架上策(cè)略，精选上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择及(jí)多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机(jī)构加速了(le)在境内(nèi)设(shè)立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获(huò)批准设(shè)立，公司注(zhù)册地为(wèi)北(běi)京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理（限于从事(shì)资产证(zhèng)券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券(quàn)由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资(zī)控股券商数(shù)量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资券(quàn)商的(de)设(shè)立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等(děng)多家外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等(děng)国际金融(róng)机构负(fù)责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看好中(zhōng)国经济和(hé)中国资本市场发(fā)展前景。近年(nián)来中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了(le)实实在(zài)在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务(wù)和投资(zī)，期(qī)待(dài)实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和(hé)监管要求实(shí)现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速布局(jú)，全力抢滩中国(guó)证券市场，对(duì)本土证券公司既带来了(le)国际金融机构全面参与中国资本(běn)市场竞争所形成的(de)冲击，也带(dài)来(lái)了通过与国际金(jīn)融机(jī)构直接合(hé)作(zuò)促(cù)进业务(wù)发展、提升(shēng)管理水平的(de)机遇。

　　西(xī)部(bù)证券也(yě)表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势(shì)初步形成，金融科技(jì)对行业发展理念的变革和重塑(sù)不断深化，外资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞(jìng)争新(xīn)格局正加(jiā)速(sù)演变。

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