一度被称(chēng)为“机构投(tóu)资(zī)者(zhě)风向标”的股票ETF市场，迎来重大(dà)变局(jú)，个人投资者不仅在新(xīn)发基金中占据(jù)主流(liú)，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位(wèi)业内人士对此表示，在基金行业ETF投(tóu)教工作成(chéng)效显著(zhù)，ETF交易(yì)工具优势被投资者逐渐认知，以及投资热(rè)点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率较高等背景(jǐng)下(xià)，国内资本市场正在(zài)经历股(gǔ)民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占比抬(tái)升(shēng)，有利于投资者分(fēn)散风(fēng)险，提高市场交易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月13日(rì)，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市(shì)前一周披露的个人投资(zī)者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权(quán)益ETF的主(zhǔ)力军(jūn)。

　　而(ér)什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型从全市场数(shù)据(jù)看(kàn)，2022年个人投资者(zhě)比例(lì)为(wèi)50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点，但仍然在(zài)股票ETF市场(chǎng)占比超过了机(jī)构资金。

　　针对个人投(tóu)资者占(zhàn)比(bǐ)的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部(bù)总(zǒng)监(jiān)助(zhù)理、基金经理李沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模(mó)主要集中在几大宽(kuān)基(jī)ETF，一般都是机构投资者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相(xiāng)关(guān)业(yè)务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优(yōu)势(shì)，越来越被普通个(gè)人投资者认知，从而使个(gè)人(rén)股票(piào)占(zhàn)比(bǐ)的大(dà)幅提升。

　　具体到今年(nián)新发(fā)ETF个人占比较(jiào)高的(de)现象，国泰基金也分析，今年(nián)以来A股(gǔ)市场持续回暖，投资者情(qíng)绪比(bǐ)较(jiào)积极，新发(fā)产(chǎn)品(pǐn)募(mù)资环(huán)境比较好，也越(yuè)来越受到个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投(tóu)资者什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型大部分由股民(mín)转(zhuǎn)化而(ér)来，这(zhè)些(xiē)个人投资(zī)者(zhě)也认识到ETF持有一篮子股票，胜率(lǜ)大概率(lǜ)更高，相对于个股来说(shuō)，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾向于交易(yì)新(xīn)上市的ETF，而机构投资(zī)者对于(yú)时间(jiān)成本的(de)把控(kòng)较(jiào)严格，在看准(zhǔn)投资机(jī)会后(hòu)，更倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五(wǔ)年个人占比呈(chéng)攀(pān)升势头(tóu)

　　个人(rén)增(zēng)持宽基ETF，机(jī)构(gòu)增持(chí)行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的震荡攀升(shēng)势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品(pǐn)中平(píng)均占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过(guò)了机构(gòu)资(zī)金，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个人占(zhàn)比又回(huí)落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升(shēng)1.5个百分点；而(ér)个人投资者(zhě)占比较高的行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态(tài)势中(zhōng)，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品中(zhōng)占比下降(jiàng)，但(dàn)绝对(duì)份额也是在增长的，这一数据更代表了机构投资者对行业或主(zhǔ)题ETF的认可(kě)度也(yě)在不断(duàn)抬升。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工(gōng)作在(zài)发挥作用。”李(lǐ)沐(mù)阳表示(shì)，在下沉(chén)调研的过程中，我们发现大部(bù)分投资者都会将较为低风险(xiǎn)的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为(wèi)尝试。潜移(yí)默化中，宽基(jī)ETF扮演了(le)资产组合配置中(zhōng)的(de)一个(gè)重要的台(tái)阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于近年来(lái)行业轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者把握(wò)比较均衡的投资(zī)机会，受到(dào)资金关注(zhù)。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡下行，投资(zī)者的风险偏(piān)好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈，机会(huì)又多(duō)上(shàng)涨空(kōng)间又大，风险偏好也(yě)随(suí)之上升，所以行业和主(zhǔ)题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研(yán)究也表示，近(jìn)五年(nián)市(shì)场成交热(rè)情的提升带来了A股市场的大幅发展，个人投资者(zhě)入市规模激增，而在(zài)经历了(le)多种行情(qíng)风格的锤炼(liàn)后，尤其是操(cāo)作难度较(jiào)高(gāo)的2022年之后，投资者们对(duì)于跑赢基准的难(nán)度(dù)有(yǒu)了(le)更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上(shàng)基准的步伐；另一方面(miàn)，近几年(nián)投资热点轮动(dòng)较快(kuài)，新的投资领(lǐng)域带来了大(dà)量的学习成(chéng)本，而ETF的投资(zī)门(mén)槛较低(dī)，运作透(tòu)明度(dù)较高，因而逐步获(huò)得个(gè)人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究(jiū)分析，一是随着A股市场愈(yù)发成熟(shú)、有效(xiào)性(xìng)提升，个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)对于(yú)β收益(yì)的认(rèn)知将越来越深入，近几年可(kě)以看到更多投(tóu)资者会(huì)基于大势选择宽基投(tóu)资工(gōng)具(jù)；另一方面，2019年(nián)至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费(fèi)、新能源、医药等，因(yīn)此行业主题(tí)基金ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升交易活(huó)跃度

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性

　　随(suí)着个(gè)人占比的抬(tái)升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长期来(lái)看，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)个人占(zhàn)比超过机(jī)构，有利于股民转为基民，为投资者分散风(fēng)险，提升交易(yì)活跃(yuè)度，长远可提(tí)高A股市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的个人(rén)投(tóu)资者大都(dōu)由股民(mín)转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比(bǐ)个(gè)股可以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获(huò)得交易的参(cān)与(yǔ)感，于是更多(duō)选择通过ETF来(lái)参(cān)与市场。相比个股来说，ETF的(de)风险更分散波动(dòng)也更小，因此个人投资者(zhě)选(xuǎn)择ETF而非股(gǔ)票(piào)，长(zhǎng)远来看可提高A股市场的(de)稳定(dìng)性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上可能交易(yì)频(pín)率更高，也更容易受到市场消息的影响，这对于我们基金管理(lǐ)人的持续运营和投资者陪伴(bàn)都提出了更高的要(yào)求。”国泰基(jī)金相关人士(shì)称。

　　“更高的个人占比可能会带(dài)来更(gèng)活跃的交易，并带来更有吸(xī)引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型