5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支(zhī)付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公(gōng)司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头(tóu)部(bù)期(qī)货软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能(néng)叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)再次递(dì)交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发行(xíng)股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市(shì)公司重大资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与公司(sī)不存在关联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利有公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成关联交易(yì)。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第(dì)一大股东(dōng)不会(huì)发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为(wèi)该家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利公(gōng)司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科(kē)技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户(hù)提供(gōng)全技(jì)术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)软件收入较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本(běn)增幅大于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的(de)因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在(zài)多个核心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业(yè)务及(jí)科(kē)技(jì)园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下降(jiàng)，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利(lì)能力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的(de)公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交易(yì)各方(fāng)关于本次交易的初步合作意(yì)向，交易各(gè)方在(zài)本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各方最终(zhōng)签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还(hái)进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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