本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度以来成(chéng)材(cái)消费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见(jiàn)顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间(j山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤iān)形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显。港山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增(zēng)加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有(yǒu)太(tài)大(dà)起色(sè)，市(shì)场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大(dà)基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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