财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保险行(xíng)业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预(yù)定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参(cān)会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具(jù)体的调(diào)整方案还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定(dì开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑ng)价利(lì)率，以往(wǎng)的产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多(开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评(píng)估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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