踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和(hé)市值相(xiāng)比，公(gōng)司(sī)的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出(chū)现不同程度(dù)下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司(sī)及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为(wèi)代表的十大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京(jīng)中发(fā)助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均价(jià)计(jì)套现(xiàn)金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的(de)增资权(quán)。具(jù)体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六(liù)零私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已与形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三(sān)六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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