在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日(rì)上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电池(chí)厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等(děng)多(duō)个项目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂(chǎng)商(shāng)存货余(yú)额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要(yào)一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存(cún)多集(jí)中于上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最(zuì)低安全(quán)库存(cún)。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求恢复，将带(d肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌ài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会(huì)高于动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在(zài)下(xià)半年放量，而国(guó)内(nèi)大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的(de)年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个需(xū)求量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱产品。

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