分析(xī)人士(shì)称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金监管暂行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式(shì)实施，从(cóng)风险管理、人员及系(xì)统配置(zhì)、投资比例(lì)、交易行为、规模(mó)控(kòng)制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场基金的基金管理人提(tí)出了(le)更为严格(gé)审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预(yù)计全市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金是(shì)指因基(jī)金资产规模(mó)较大或者投资者人数较多、与其他(tā)金融机构或(huò)者金融产品关(guān)联性较强，如发生重大(dà)风险，可能(néng)对(duì)资本市场和金融体系产生重大不利(lì)影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定》，货币市场(chǎng)基金满足施为什么读yi什么意思，施怎么读啊下列任一条件(jiàn)的(de)，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值连续20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额(é)持有人数(shù)量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会(huì)认(rèn)定的符合重要货币(bì)市场基金特(tè)征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户数(shù)来看，截(jié)至2022年末，天(tiān)施为什么读yi什么意思，施怎么读啊弘(hóng)余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户(hù)，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元或者(zhě)投(tóu)资者数量大(dà)于5000万个的(de)货币市场基(jī)金(jīn)，监管要求更加(jiā)严格(gé)，基金(jīn)管理人需(xū)要增强(qiáng)抗风险能(néng)力(lì)，并(bìng)明确风险防控(kòng)与处置机制(zhì)。这将促使基(jī)金公司更加(jiā)注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和产品合规性，提高产品的(de)透明(míng)度和稳定性，从而(ér)保护投资(zī)者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉相承，都是(shì)为了提升(shēng)资管机构的风(fēng)险管理能力，实现风险分散化(huà)，防(fáng)止风险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生(shēng)不利影响。在提升风(fēng)控水平的前提下(xià)，引导高(gāo)收(shōu)益产品打破(pò)刚兑，高安全产品收益(yì)率(lǜ)回落(luò)至与其风险(xiǎn)相匹配的合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归本(běn)源的(de)主动类资(zī)管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确(què)了(le)重要货币(bì)市场基金的(de)附(fù)加(jiā)监管要求，指出基金管理(lǐ)人(rén)应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身投(tóu)资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客户服务(wù)、风险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对等(děng)方(fāng)面的能(néng)力(lì)水平与重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金管理规模相匹(pǐ)配，不(bù)得盲目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)高级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接(jiē)或者间接(jiē)与重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的(de)投资运作指标方(fāng)面(miàn)，也(yě)需(xū)要满足多项要求。例(lì)如(rú)，持有一(yī)家公司发行的(de)证(zhèng)券市值不得(dé)超过(guò)基金资(zī)产净值的(de)5％；投资(zī)于具有基(jī)金托管人资格的同一(yī)商(shāng)业(yè)银行发行的金融工具占基金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动(dòng)投资(zī)于流动性受限资产(chǎn)的规模合计不(bù)得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平均剩(shèng)余期限(xiàn)不(bù)得超(chāo)过90天(tiān)；投资组合的(de)杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金交易行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额(é)申购申请(qǐng)，避(bì)免(miǎn)出(chū)现接受单一(yī)投资者申购申请后导(dǎo)致其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人(rén)、基金托管人每月(yuè)从重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的管理费、托管费中计提(tí)的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险的重(zhòng)要举措(cuò)。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者(zhě)数量(liàng)较多，具有“牵一发(fā)而动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件时(shí)，可能会对金融市(shì)场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变(biàn)现资(zī)产的(de)限制，都是为了(le)更高流(liú)动性考虑，重要货(huò)币(bì)市场基金防范(fàn)流动(dòng)性风险的(de)能力将进一(y施为什么读yi什么意思，施怎么读啊ī)步提升(shēng)，将有(yǒu)效防止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币(bì)市场基(jī)金类似的流(liú)动(dòng)性风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评估重(zhòng)要货币市场基金各类风险的成因、表现及(jí)影响，会同相关市(shì)场(chǎng)主体共同制定(dìng)合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风(fēng)险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促基(jī)金管理人及相关市场(chǎng)主体(tǐ)依(yī)据风险(xiǎn)应对预案等对重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有(yǒu)业内人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对(duì)部分投资(zī)者(zhě)造成一(yī)定影响，例如可能(néng)会对一些追求高收益的投资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一(yī)些货币基(jī)金规模较小的产品(pǐn)退出市(shì)场，投资者需要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏(piān)好的(de)投资(zī)者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市场基金具有(yǒu)着投(tóu)资(zī)者数量庞(páng)大，风(fēng)险偏(piān)好较(jiào)低的特点。部分(fēn)规模较(jiào)大的货(huò)币规模基金(jīn)如出(chū)现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市场基(jī)金的资(zī)产安全(quán)要求(qiú)，有利于保护投资者利益(yì)。”国信证券(quàn)表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币(bì)市场基(jī)金的规(guī)范化、标(biāo)准化(huà)、投(tóu)资分散化、安(ān)全化(huà)程度将有提(tí)升，未来是否在公布的重点货币基金(jīn)名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因素之一(yī)。预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结构布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出(chū)了要求。

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