本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金(jīn)旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截(jié母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理)至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而(ér)言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他(tā)们(men)发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化(母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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