市场(chǎng)再迎来风险管(guǎn)理(lǐ)新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)发文称，将在证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内人士(shì)表示(shì)，随着科创50ETF期(qī)权的上市(shì)，市(shì)场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性(xìng)都(dōu)将有所提升，更多(duō)吸引资金入(rù)市，也能更好地服务于科(kē)创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产品，将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对(duì)促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首只基于(yú)科创50指数(shù)场内(nèi)期(qī)权

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元，其中，规模(mó)最大(dà)华夏上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元(yuán)，该(gāi)ETF近(jìn)2年(nián)净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位(wèi)居第二(èr)位的(de)是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规模为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市场对风险管理工具(jù)的呼声不(bù)断，由于涨跌(diē)幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者提(tí)供(gōng)更加灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，使得(dé)投(tóu)资者更有(yǒu)效率管理风险的(de)同时，能(néng)够有更(gèng)多的时间和精力去(qù)关(guān)注标的(de)对应(yīng)上市公司的投资价(jià)值(zhí)。”中山大(dà)学(xué)岭南学院教(jiào)授韩乾认为，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货(huò)市场的容(róng)量将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好的流动性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升；也将为(wèi)市(shì)场带来(lái)更多的增量(liàng)资(zī)金，更好地服务科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato(gōng)具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要作用。截至(zhì)目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权(quán)。

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