昨夜，据路透社最新报道，知情(qíng)人(rén)士透露，美(měi)国总统拜(bài)登和(hé)众议院议长麦卡锡接近就美国(guó)债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，双(shuāng)方(fāng)在可自由支配开支方面的分(fēn)歧(qí)仅为(wèi)700亿美(měi)元。

　　这名消息(xī)人(rén)士(shì)和另一名(míng)了解(jiě)谈判情况的(de)人士称，最终可能达成的(de)不会(huì)是一份长达数百页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而(ér)是一份(fèn)包含几(jǐ)个关键数字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人士称，预计(jì)谈(tán)判代(dài)表将敲定(dìng)可自由支(zhī)配开支的最高限(xiàn)额，包括军(jūn)费开支，但(dàn)让议(yì)员们在未(wèi)来几个月通过正常的(de)拨款程序敲定住房(fáng)和(hé)教育等类别的细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美(měi)国的可自(zì)由支配支出达到(dào)1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其(qí)中大约一半用于国防(fáng)，一些议员表示不应该削(xuē)减这(zhè)一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可(kě)能采取新的措施。当(dāng)前的任务是(shì)监控(kòng)市场形势并(bìng)及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油(yóu)价上(shàng)涨，而是(shì)平衡价格，以确保生(shēng)产(chǎn)者和消费(fèi)者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦(lún)特原(yuán)油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格反(fǎn)映了市场对(duì)全球宏观经(jīng)济形势的评(píng)估(gū)。美(měi)国加息阻碍(ài)了油价进(jìn)一步上涨(zhǎng)。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数(shù)据显示(shì)，交易员们完全押(yā)注美(měi)联(lián)储(chǔ)会在6月或(huò)7月的某次会(huì)议上再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加息的可(kě)能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基(jī)点，这(zhè)代表(biǎo)市(shì)场认为(wèi)接下来(lái)两次会议中美联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉(diào)期(qī)合(hé)约显示(shì)消化了约14个基点的加息预期，由于美(měi)联储加(jiā)息规(guī)模通常都是25个(gè)基点的倍(bèi)数，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的(de)英(yīng)伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘(pán)中和收(shōu)盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万(wàn)亿美(měi)元的上市公司。盘(pán)中英(yīng)伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的(de)市值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市值增长规模(mó)，一日(rì)的(de)市(shì)值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各(gè)自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数(shù)据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元(yuán)；调整后(hòu)每股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预(yù)计第二(èr)财季(jì)营收将(jiāng)达到110亿美(měi)元左右(yòu)，较(jiào)市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局AI的(de)热潮中获得(dé)的利益远(yuǎn)超人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的(de)人工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合AI训练(liàn)和运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货(huò)盘中明(míng)显下滑(huá)并创下近(jìn)半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日(rì)下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力(lì)合(hé)约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺(luó)纹钢(gāng)主力合(hé)约2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色商品在(zài)经历(lì)短暂反弹后(hòu)于近期(qī)再次走弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和(hé)产业(yè)共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两党(dǎng)对(duì)于政(zhèng)府债务(wù)上限问题仍没有达(dá)成一致(zhì)，随着(zhe)截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场各(gè)方的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪(jì)要来看，不能(néng)排除接下(xià)来(lái)继续加息的(de)可能(néng)性(xìng)，当前美(měi)联(lián)储6月加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于(yú)大宗商品价格(gé)普遍(biàn)形成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的社融(róng)和固(gù)定资产(chǎn)投资等(děng)经(jīng)济数据(jù)略(lüè)低于市场(chǎng)，市场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也导(dǎo)致与国内经济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层(céng)面也并(bìng)无利多(duō)因素。黄科(kē)表示(shì)，从现货(huò)市场表现来看，虽然目(mù)前(qián)铁水产量已经见顶(dǐng)，但(dàn)随(suí)着成(chéng)本端原(yuán)料价(jià)格(gé)的大幅(fú)回落，钢厂方面并没有很(hěn)强的减(jiǎn)产(chǎn)动力(lì)。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持(chí)续下移(yí)导(dǎo)致钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前国(guó)内钢(gāng)材(cái)需求也(yě)已临近淡季(jì)，在需(xū)求乏(fá)力的情况下(xià)，钢(gāng)材价格不(bù)断下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信(xìn)期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品市场整体陷入(rù)“供应(yīng)增、需(xū)求(qiú)底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈“螺(luó)旋(xuá大学老师最怕什么部门举报n)式(shì)”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，近两个(gè)月来钢(gāng)材下(xià)游需求恢(huī)复距离此前预期有(yǒu)较(jiào)大差距，叠加(jiā)今年年初以来市场对下(xià)游需(xū)求的乐(lè)观(guān)预期(qī)，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又(yòu)出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量(liàng)平控政策也进一步压低了(le)钢铁原(yuán)燃(rán)料(liào)价格(gé)。”翟贺(hè)攀说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大(dà)品(pǐn)种周(zhōu)度表观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱(ruò)势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以下三个方(fāng)面的问题：一(yī)是(shì)高(gāo)炉减产不充分；二是外(wài)需(xū)可能会(huì)大幅下滑；三是国(guó)内政策刺激(jī)还(hái)比较有限，当前内需虽然(rán)未见好转，大学老师最怕什么部门举报但今年以来(lái)表现一(yī)直(zhí)低于预期。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底部是(shì)否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季度以(yǐ)来国内(nèi)政策利多有限，导致“买预期”交易(yì)未能(néng)如期出现，但国内市场利空在(zài)价(jià)格中已有体现，从后期(qī)市场表现(xiàn)来(lái)看，钢材需(xū)求端利(lì)空可(kě)能来自(zì)海外(wài)，6月出口一旦转差(chà)，则(zé)板(bǎn)材供(gōng)应压力会明显增(zēng)加(jiā)，产量(liàng)也面临继续压减。因(yīn)此，在(zài)经(jīng)历4-5月(yuè)份的政策不及预期后，国(guó)内下一个相对重要的政(zhèng)策时点可能在(zài)7月(yuè)的半年度经济数据公布(bù)后，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商(shāng)品整体供应(yīng)回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货(huò)均(jūn)出现下降。不过目(mù)前焦煤进口通(tōng)关及(jí)铁矿石非澳巴(bā)发(fā)货已开始减少，但(dàn)铁(tiě)水下降并(bìng)不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价(jià)格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后(hòu)续(xù)钢矿品种(zhǒng)止跌需要具(jù)备两(liǎng)个条(tiáo)件：一是煤(méi)炭价格(gé)止跌，从成本(běn)端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质性的(de)减产行动，从而改(gǎi)善市场对于后期供需平衡的预(yù)期。不过(guò)，从目(mù)前情况(kuàng)来(lái)看，在(zài)进口煤冲击(jī)之下，近期(qī)国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪(xù)较为悲(bēi)观，动力(lì)煤(méi)价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减(jiǎn)产(chǎn)意愿(yuàn)不强。因此，预计短期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体易(yì)跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的(de)市场供需格局，与成(chéng)本塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负向(xiàng)循(xún)环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续(xù)，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之际(jì)，螺(luó)纹钢(gāng)现货价(jià)格已跌回至(zhì)2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目(mù)前回(huí)归2020年疫(yì)情(qíng)初期的(de)价格区间有利于行业供需加快调整，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿(kuàng)石(shí)库存和钢材社(shè)会库存较近年同期偏低、6月份之后来自(zì)政策面和市场力量的(de)供应压减(jiǎn)速度加(jiā)快、稳经(jīng)济政策效果或将在下半年显现、国大学老师最怕什么部门举报(guó)际局(jú)势缓和以及国内外价差有利于钢材(cái)出口(kǒu)再(zài)上台阶等(děng)因素，未(wèi)来2-4个月(yuè)，我们对黑色(sè)系商品价(jià)格保(bǎo)持谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽管难(nán)以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依(yī)然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业链库(kù)存(cún)整(zhěng)体较(jiào)低，因此在后续进(jìn)入减(jiǎn)产期间后(hòu)，钢材(cái)价格(gé)下(xià)跌一旦出现企稳，那(nà)么低价(jià)可能(néng)会刺激补库，并带(dài)动行情(qíng)出现阶段反弹。

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