财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久(jiǔ)违的(de)反弹，据上(shàng)海钢联发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开(kāi)始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四(sì)个(gè)交易日后价格连续两(liǎng)日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度(dù)涨停(tíng)，雅化集团和永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带动(dòng)购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者(zhě)感(gǎn)受到(dào)汽车消费(fèi)的(de)火热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业(yè)人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价(jià)格已经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多(duō)方因(yīn)素影响。有产业(yè)人士分(fēn)析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并带动上游(yóu)材料(liào)采(cǎi)购(gòu)，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些(xiē)中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基数较低(dī)，环(huán)比增(zēng)幅(fú)更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢(huī)复(fù)生(shēng)产(chǎn)，排产相比一(yī)季(jì)度会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场(chǎng)需求回暖已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方面需要观察(chá)下游库存状况，另一方面还(hái)需要(yào)看终端需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部(bù)人(rén)士此(cǐ)前对财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者表示。该人士表示，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商实际(jì)上从去(qù)年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措(cuò)，这一(yī)举措(cuò)在一季度(dù)实际(jì)上(shàng)已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后，相关电池(chí)厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士(shì)直言，相关库(kù)存(cún)基(jī)本(běn)出清，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据公司(sī)规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的风向标，宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经(jīng)退回到(dào)2022年第一(yī)季度的水平。材料(liào)价(jià)格和库存(cún)水(shuǐ)平，两项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复(fù)健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在(zài)不(bù)到半年(nián)时间(jiān)跌去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起了市场热(rè)议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中国汽车(chē)工业协会常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链(liàn)分(fēn)工，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅下降也不(bù)是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳理，这些业内人士和(hé)分(fēn)析师近期对锂盐(yán)价格(gé)未来走势进行预判(pàn)并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)反弹(dàn)为信号(hào)，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐点(diǎn)或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产(chǎn)业进入(rù)调整阵痛期，主要在于下(xià)游(yóu)车市(shì)短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而(ér)在需求表现上(shàng)提前(qián)透支碳酸锂的(de)未来(lái)增长空间。进(jìn)而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材(cái)料价格变(biàn)化来看，近期碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的(de)是，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产业拐点的另一(yī)关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)。据高工(gōng)锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌情绪(xù)主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量(liàng)数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过(guò)往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将(jiāng)进一步带动锂电产(chǎn)业(yè)中上(shàng)游(yóu)的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业(yè)重新(xīn)开(kāi)启月度采购谈(tán)判(pàn)，行业(yè)有望迎来(lái)需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可(kě)能(néng)太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在(zài)价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸(suān)锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议(yì)价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美(měi)、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等企(qǐ)业持(chí)续推进电池(chí)回收布局(jú)，来自终端材料(liào)回收的产能(néng)也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过(guò)复(fù)杂的(de)产(chǎn)业(yè)调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环(huán)节的价格以及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平(píng)依旧(jiù)处于高位，虽然(rán)需求端稍有好转(zhuǎn)，但是(shì)并不(bù)足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压(yā)的简单故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨(dūn)，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场行情(qíng)策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳(tàn)酸锂出货价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公告，一季度营(yíng)业(yè)收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业则命运分化，事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思ng>大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中(zhōng)获(huò)得更(gèng)多市场份额，行业将变得(dé)更(gèng)集(jí)中。这是2016年到2018年(nián)上(shàng)一(yī)轮锂价下降(jiàng)中发生过(guò)的(de)事。而(ér)同环节的(de)大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追(zhuī)高入局的新公(gōng)司(sī)，则(zé)面临停产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣(gàn)锋锂业(yè)在(zài)去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这一轮价格下降长期利(lì)好中(zhōng)国最(zuì)大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和(hé)可能的未来(lái)亏(kuī)损(sǔn)。这两(liǎng)家公司也有(yǒu)行业(yè)里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外(wài)锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全(quán)球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着(zhe)，这两家公(gōng)司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外(wài)矿产的分销权或开采事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思权，交易价格也(yě)需要通(tōng)过长协确定，按市价定期(qī)调整(zhěng)。但能获得上游更低成本(běn)的资源，让这两(liǎng)家大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保(bǎo)持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利，上游承压的(de)简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时(shí)代理(lǐ)论上会受益，但锂价(jià)的超预(yù)期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨(dūn)的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一(yī)层(céng)影响是，宁(níng)德时代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。

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