五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第一共(gòng)和银(yín)行，这是本轮美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)中第(dì)四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息(xī)又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行业危机将(jiāng)再度(dù诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别)爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再(zài)度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务上(shàng)限，避(bì)免政府部门(mén)停摆及可(kě)能出(chū)现的债务(wù)违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通(tōng)过(guò)债务(wù)上(shàng)限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两(liǎng)党在(zài)提(tí)高债务(wù)上限问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付(fù)不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)已(yǐ)逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一(yī)直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍(réng)在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩儿(ér)下去(qù)。但当前美(měi)元出现信用危机，全(quán)球掀起去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的历史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融(róng)危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一(yī)季(jì)度韩国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为连续(xù)第六个月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下(xià)跌，且需(xū)求疲(pí)乏(fá)。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实(shí)时全球经(jīng)济(jì)数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债务危(wēi)机(jī)，因为信(xìn)贷(dài)会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激(jī)经济(jì)增长，而还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产价格(gé)下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的(de)可(kě)能(néng)性已经(jīng)非常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很可能(néng)是历史性(xìng)的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品指数来看(kàn)，去(qù)年(nián)11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了(le)，金融危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会(huì)来，大放(fàng)水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机(jī)将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年(nián)大变局不是(shì)说(shuō)着玩(wán)儿的，我们将再(zài)度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融(róng)危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然(rán)多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却(què)发现它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的(de)世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一(yī)个走过，一个一(yī)个错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次(cì)放过，一声(shēng)一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以(yǐ)生命(mìng)啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来(lái)，那(nà)么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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