我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀-橘子百科-橘子都知道

我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之一：低(dī)估值、高分红

　　低(dī)估值、高分(fēn)红，是包括(kuò)能源链、“一带一路(lù)”和运营商在内(nèi)的“中特估”方向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商PB估值分别处于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年(nián)初以来的(de)大幅上涨(zhǎng)后，当前(qián)这些板块估值仍处于(yú)历史平均水平(píng)附(fù)近。2）与此(cǐ)同时，能源链(liàn)、“一(yī)带一(yī)路”和运营商股息率显著高于市(shì)场整(zhěng)体，较高(gāo)的分红也成为其进(jìn)可(kě)攻、退可(kě)守的(de)重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之二：政策的持续(xù)支撑和催化

　　政策持(chí)续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和(hé)运营(yíng)商(shāng)板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带(dài)一(yī)路”：在(zài)“一带(dài)一路”十周年之际，从沙伊(yī)和解(jiě)、中俄深化合作联合声明、中巴(bā)联(lián我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀)合(hé)声明等(děng)，以(yǐ)及后续5月召(zhào)开在即(jí)的第(dì)三届“一带一路”国际(jì)合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年10月以(yǐ)来，数字经(jīng)济上(shàng)升(shēng)为(wèi)国家战略，相关政策(cè)密集出台。今(jīn)年国务(wù)院(yuàn)改组又新设国家数据局(jú)。运营商作为“数(shù)字经(jīng)济”的基础设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特(tè)估(gū)”投资范(fàn)式之三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国(guó)复(fù)苏+人民币升值的全(quán)年宏观主线驱动(dòng)盈利能力修(xiū)复(fù)，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为原材料高度依(yī)赖海外(wài)供(gōng)应、同时下游(yóu)需求基本集中在国内市(shì)场的(de)方向之一，将充分受益于人民币(bì)升值的宏观趋势(shì)。2）中国(guó)经济复苏，下游领域(yù)需求预期回暖，能源产业链尤其(qí)是行业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投(tóu)资范(fàn)式(shì)，“中(zhōng)特(tè)估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除(chú)了能源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)等之外，当前(qián)我们建议我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀关注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制(zhì)造业作为国家(jiā)重点支持的战略性产业(yè)之一(yī)，近年来经历了行业调整和产能过剩的困境(jìng)，但近期板(bǎn)块景气已在改善(shàn)：一方(fāng)面，随着全球航运(yùn)市(shì)场需求正在(zài)增长(zhǎng)，带来包括化学(xué)品船与成品油轮船的订单(dān)大幅提(tí)升。另(lìng)一方面，国企改革推(tuī)动造船(chuán)企(qǐ)业重组整(zhěng)合和产能优化(huà)之下，国(guó)内船舶制造业(yè)已在逐步(bù)实现结构调整和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公(gōng)路(lù)、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各项数据恢(huī)复(fù)良好。业绩确定性强，承(chéng)诺(nuò)高分红，类债属性突出(chū)。经济(jì)增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产(chǎn)稳健(jiàn)性凸显，业(yè)绩成(chéng)长(zhǎng)及确定性(xìng)较高。同时近(jìn)几年，高速公路及铁路板块(kuài)上市公(gōng)司更(gèng)加注(zhù)重投资(zī)人回报(bào)，多(duō)家公司发布股(gǔ)东(dōng)回报(bào)计划，大幅提高分红(hóng)比例以及承(chéng)诺未来几年高分红水平，给投资人带来确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济(jì)复苏大背景下融资需(xū)求回暖(nuǎn)，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需求(qiú)连续(xù)三个月超预期回暖，在稳增长和扩投资的政策基调(diào)下，后续信贷、社融仍有望平(píng)稳增长(zhǎng)。此外(wài)，作为业绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复(fù)空(kōng)间(jiān)较大。