美国银行(xíng)业危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银(yín)行大跌(diē)

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出(chū)售(shòu)，可能出售所有(yǒu)业务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战(zhàn)略(lüè)选择(zé)，但鲜有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确(què)认了(le)周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的(de)投资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的(de)存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行此后表示(shì)，关于该行磋商出售(shòu)资产等(děng)战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银行危机火上(shàng)浇油的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商(shāng)会副(fù)主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听(tīng)证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型(xíng)的(de)科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一(yī)共和银行集中于(yú)财(cái)富管理；而签名银(yín)行则(zé)有大量(liàng)的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明(míng)确(què)将最近银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们也表示，美联储(chǔ)存在监管(guǎn)失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波动(dòng)背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的(de)可(kě)能性，白(bái)宫方(fāng)面也(yě)表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本(běn)周大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于(yú)地区(qū)银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市(shì)波动已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担心他(tā)们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱(qián)的(de)安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人(rén)表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银(yín)行业较为平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显示，在危机(jī)得到解决后(hòu)，人们对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表(biǎo)明对存款安全(quán)的高(gāo)度担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工厂遭无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社(shè)报(bào)道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人(rén)机袭击(jī)，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无(wú)人机撞击了(le)该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂房间(jiān)连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政(zhèng)策(cè)会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机(jī)制利(lì)率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年(nián)7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预计(jì)，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续(xù)第10次加息，本(běn)轮(lún)已累(lèi)计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观(guān)避险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点，市(shì)场对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度(dù)出现破产银(yín)行，造成美国股市下(xià)滑(huá)，原油(yóu)作为大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源化工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要还(hái)是与美国银行危(wēi)机事件有(yǒu)关(guān)。另(lìng)外，美国债务上限问题仍(réng)未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济(jì)将面(miàn)临(lín)严(yán)重(zhòng)后(hòu)果(guǒ)，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避(bì)险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度(dù)级别演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升行情。如(rú)果这种情况(kuàng)出(chū)现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居高(gāo)不下的(de)情况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加美国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力(lì)市(shì)场逐(zhú)渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派(pài)，称(chēng)美联储致(zhì)力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停(tíng)止加(jiā)息取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策路径，如(rú)果6月(yuè)初之前高(gāo)利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美(měi)联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注点(diǎn)在于(yú)美联(lián)储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，近(jìn)期原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有(yǒu)较高的相似(shì)性。高健表示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险还有一部分债务(wù)上限的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连(lián)续收出长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重(zhòng)点留(liú)意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将进入夏季(jì)用油高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价(jià)进行着各(gè)种(zhǒng)努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再(zài)度(dù)进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原油供给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破(pò)上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短(duǎn)线观察前低(dī)的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动(dòng)原(yuán)油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级别的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原(yuán)油暂(zàn)时(shí)看不(bù)到实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息(xī)基本(běn)全部落地，后(hòu)期(qī)将(jiāng)不再(zài)存在加(jiā)息(xī)对大(dà)宗(zōng)商(shāng)品压制的预期(qī)，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联(lián)储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍(réng)需(xū)一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴　　受原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国(guó)将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许(xǔ)可(kě)证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问题依然存在(zài)，沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥(树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴lì)青供应(yīng)持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥(lì)青产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金(jīn)信期货(huò)能(néng)化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润(rùn)压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问(wèn)题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比较小(xiǎo)，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥青价格波(bō)动(dòng)的主要(yào)逻辑(jí)在于成(chéng)本(běn)端(duān)原油(yóu)，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风(fēng)险事件以及衰退(tuì)预期的压(yā)力，预计原油仍维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积(jī)，但(dàn)仍处(chù)历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游终端(duān)具(jù)备施(shī)工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中长期需(xū)关(guān)注沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预(yù)期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰动(dòng)加大了成(chéng)本(běn)端(duān)的跌(diē)幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回(huí)升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为积极，实(shí)际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释(shì)放，供(gōng)应有小幅(fú)增(zēng)加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万(wàn)吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货(huò)能化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于(yú)带动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企稳情况及调(diào)油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否实质发生。若原油价(jià)格(gé)企稳、调(diào)油(yóu)需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善(shàn)预期的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑的(de)利空可(kě)能会慢(màn)慢(màn)发生改变，例(lì)如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后(hòu)油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也(yě)出现了(le)周度回升(shēng)的态势。最大的利空因(yīn)素(sù)在(zài)于(yú)PX与石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两者(zhě)价差仍高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导致(zhì)趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也(yě)很可(kě)能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴