5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看(kàn)法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势(shì)机(jī)构有分歧(qí)，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国(guó)股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及(jí)资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略(lüè)判断在去杠雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间杆的背景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债会带(dài)来经(jīng)济(jì)收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济(jì)下行(xíng)压力(lì)暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极(jí)因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预(yù)期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本(běn)面预期很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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