芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们(men)将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因(yīn)素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅(fú)推(tuī)高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的(de)青年失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高(gā四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的o)的生产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研(yán)究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却(què)从六普的(de)9％提(tí)高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数(shù)量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失业率变动的(de)却(què)是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在(zài)3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同期多70万(wàn)人(rén)左右(yòu)，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的(de)新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失业(yè)人口来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过(guò)的(de)失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四(sì)个(gè)行业(yè)是国民(mín)经(jīng)济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限在(zài)14年(nián)以上，依(yī)次是(shì)：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去(qù)十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业(yè)总(zǒng)人数(shù)），除以各(gè)行(xíng)业的青年(nián)就业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业率大多(duō)高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出生人(rén)口(kǒ四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的u)，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。二是近年(nián)来呈下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的(de)时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观(guān)念的(de)变化(huà)导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风气(qì)来看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕业(yè)即(jí)进入就业(yè)市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明(míng)，各概念均是(shì)指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查(chá)正(zhèng)式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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