来(lái)源：海通(tōng)宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中共(gòng)中央政(zhèng)治局4月28日召开会议，分(fēn)析研究(jiū)当前经(jīng)济形势(shì)和(hé)经济工(gōng)作。今(jīn)年以来，经济增(zēng)长好于(yú)预期。不(bù)过当前经济(jì)恢复(fù)性好转，内(nèi)生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不(bù)足(zú)。所以，稳(wěn)增长基调延续，短期(qī)政策不太可能转向收紧，但是面对高(gāo)质(zhì)量发展要(yào)求，也没(méi)增量刺激政策。未来扩(kuò)大(dà)需求主(zhǔ)要(yào)依靠自发修复消费，主动(dòng)稳定投(tóu)资(zī)。此外，产业政策方(fāng)面(miàn)强(qiáng)调“实体经济”支(zhī)撑，防(fáng)风险仍然(rán)是重点任务。整体(tǐ)看，二季度经济(jì)修复(fù)速度或将(jiāng)放缓(huǎn)，政(zhèng)策相对克制 。

　　1

　　政(zhèng)策不转向

　　本次会议首先强调了今(jīn)年的(de)成绩，即“经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)好于预期”，“市场需求(qiú)逐步恢复，经济发展呈(chéng)现回(huí)升向好态势”。从一季(jì)度公布的数据看，确实好于去(qù)年四季(jì)度(dù)时的预期。但随后会(huì)议也提到“经济运行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力还不强(qiáng)，需(xū)求(qiú)仍然不足(zú)”。这也(yě)使得经济转型(xíng)升级面(miàn)临(lín)新的阻力，推(tuī)动高质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)仍需(xū)要克服不少困难挑战。

　　我(wǒ)们(men)的理解是(shì)，一季(jì)度(dù)GDP同比增速为4.5％，相比去年四季(jì)度有明显(xiǎn)改善，但距离疫(yì)情之前元电荷e等于多少？(qián)2019年的6％附近(jìn)的(de)增速，还有(yǒu)较大的差距。所以，经济仍(réng)需政策呵护。尤其是一季度降准后，就(jiù)业压(yā)力仍然存在(zài)，我们认为政策短期不会转向收紧(jǐn)。“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”是当前经济持续回升向好的关(guān)键所在(zài)。

　　2

　　稳增长：也没增量刺激(jī)

　　面对高质(zhì)量(liàng)的(de)发展(zhǎn)要求，会议(yì)强(qiáng)调(diào)经济要实现“质(zhì)的有效(xiào)提(tí)升(shēng)”和(hé)“量(liàng)的合理增长”。这(zhè)一点和去年经(jīng)济(jì)工作会议精神一致。这也意味(wèi)着(zhe)稳增长不会(huì)通(tōng)过强(qiáng)刺激的方式，而是统筹推(tuī)动“经济运行(xíng)持续好(hǎo)转”、“内生动力持续增强”、“社会预期持续改善”、“风(fēng)险(xiǎn)隐患持续化解”。

　　对于稳增(zēng)长(zhǎng)的方式，会议要(yào)求“把(bǎ)发挥政策效力和激发(fā)经营(yíng)主体活(huó)力结合(hé)起(qǐ)来”。我们的理(lǐ)解是，下一阶段更多通(tōng)过激发市场(chǎng)化的力量去推动(dòng)经济修复，通过改革开放的方式激发(fā)高质量的增长。所以会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除(chú)影(yǐng)响各(gè)类所(suǒ)有制企(qǐ)业公平竞争、共同发展的法律法规障(zhàng)碍和隐性壁(bì)垒。各类企业都要依(yī)法合规经营。要下决心(xīn)从根本上解决企业账款拖(tuō)欠问题。总体而言，政(zhèng)策刺激(jī)空(kōng)间有限，主要还是以提振信心和预期、激发活力为主要(yào)手段，让经济(jì)自发的内(nèi)生修复。

　　3

　　扩需求：自发修(xiū)复消(xiāo)费，主动稳定投资元电荷e等于多少？

　　会议提出，积(jī)极的(de)财政政策(cè)要“加(jiā)力提效(xiào)”，稳健的货币政策(cè)要(yào)“精准有力”，延续了去年12月会议的表述。对(duì)于政(zhèng)策的要求(qiú)，本(běn)次会议强调“形成(chéng)扩(kuò)大需(xū)求的合(hé)力”，而去年12月会议的相(xiāng)关表述是(shì)“加强各类政策(cè)协调配合(hé)”，这说明扩大需求是未来的政(zhèng)策(cè)重(zhòng)心(xīn)。

　　一方面，自发修复(fù)消费。“要多渠道增加城乡居民收入(rù)，改善消费环境(jìng)，促进(jìn)文化旅游等服(fú)务消费”。提高消费，主(zhǔ)要还是(shì)靠居(jū)民劳动收入的自然修复。另一方面(miàn)，主动稳定(dìng)投资(zī)。尤其是(shì)基建(jiàn)投资(zī)，是政府主动(dòng)稳(wěn)增长的重点。会议提到(dào)，在超大(dà)特(tè)大城市积(jī)极(jí)稳步(bù)推进城中村改造和“平急两用”公共基础设(shè)施建(jiàn)设(shè)。

　　此 外， 会议(yì)强调，要把吸引外商投资放在更加重(zhòng)要的位置(zhì)，稳住(zhù)外贸外资基本盘。要支持(chí)元电荷e等于多少？有(yǒu)条件的(de)自贸(mào)试验区和自(zì)由(yóu)贸(mào)易港对接(jiē)国际高标准经贸规则(zé)，开展(zhǎn)改革开放先行先试。

　　4

　　产业发展：看(kàn)重实(shí)体经济

　　会议(yì)强调，加快建设现代化产业体系要以“实(shí)体经济”为支撑。我们的理解是(shì)，产业(yè)政策(cè)的(de)重点是“实体经(jīng)济”，这里的实体经济并不(bù)是整个(gè)GDP，而是(shì)和(hé)“虚(xū)拟经济”相对应的。

　　会(huì)议明确“要夯实科技自立自强(qiáng)根基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动能”；“要巩固和扩大新能(néng)源汽(qì)车发展(zhǎn)优(yōu)势，加(jiā)快推进充电桩、储能(néng)等设施建设和配套电网改造”。会议指出“要重视通用人(rén)工智能发展，营造创新生态”，也提到(dào)了(le)“重视防范风险(xiǎn)”。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，人(rén)工(gōng)智能发展到一(yī)定程度，监管措(cuò)施也必(bì)然会跟上。此外，在互(hù)联网领域，要推动平台企(qǐ)业规范(fàn)健康(kāng)发展(zhǎn)，鼓励(lì)头部平台企(qǐ)业探(tàn)索创新。

　　5

　　防风险也是重点

　　会议(yì)提出，“统筹做好中小(xiǎo)银行、保险和(hé)信托机构改革化(huà)险工作”；再(zài)次强调房住不炒，“做好保(bǎo)交楼、保民生、保稳定工作”；“要(yào)加强地(dì)方(fāng)政(zhèng)府债务管(guǎn)理(lǐ)，严控新(xīn)增隐性(xìng)债务”。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，房地(dì)产产业链、中小金融机构(gòu)的风险出清，仍是大势所趋，地(dì)方债务的风险也需要化解。所以(yǐ)今年(nián)和去年最大的(de)不同是疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，其他方面的经(jīng)济(jì)问题依然是存(cún)在的。

　　整体看，二季度(dù)经济修(xiū)复速度或(huò)将放缓，政(zhèng)策相对(duì)克(kè)制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 元电荷e等于多少？