5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金(jīn)证股(gǔ)份发布的(de)一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财(cái)经系(xì)头部(bù)期货软件商。公开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占国(guó)内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华(huá)财经(jīng)PC端交易软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华(huá)财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此次(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递(dì)交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本次(cì)交易(yì)事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计(jì)不(bù)构成公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际(jì)控(kòng)制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华(huá)财经此(cǐ)前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报(bào)显示，报告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收(shōu)入较上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平(píng)。报(bào)告(gào)期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目成(chéng)本(běn)增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要(yào)得(dé)益(yì)于两(liǎng)方面(miàn)的因素：一是公(gōng)司在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和(hé)技(j2l是多少毫升 2l是多少升ì)术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字2l是多少毫升 2l是多少升(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降(jiàng)，主(2l是多少毫升 2l是多少升zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经济(jì)业(yè)务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于(yú)母公(gōng)司(sī)股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股(gǔ)份(fèn)均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文(wén)华(huá)财(cái)经而言，多(duō)年谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购买(mǎi)其(qí)持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关(guān)于本次交易的(de)初步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易中的(de)具(jù)体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截(jié)至目前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要(yào)的(de)内部(bù)决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机(jī)构批准后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能否实施(shī)尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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