财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波久违的(de)反弹，据上海钢联发布(bù)数据(jù)显示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五(wǔ)开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价(jià)格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三(sān)表(biǎo)现强势(shì)，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘(chéng)联(lián)会秘(mì)书长崔东树表(biǎo)示，上海车展(zhǎn)将(jiāng)让(ràng)消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预(yù)期(qī)5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业(yè)人(rén)士提到，目前(qián)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进行(xíng)降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能否(fǒu)持(chí)续稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存(cún)工作或到5月完(wán)结，届时电池厂商库(kù)存水平(píng)有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日(rì)调查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙头企业5月份(fèn)的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低(dī)，环比(bǐ)增幅(fú)更是高达50％以上(shàng)。其(qí)中(zhōng)，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日(rì)的(de)业绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生(shēng)产，排产相(xiāng)比(bǐ)一季度会有明显的提升。由此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求(qiú)回暖已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存(cún)状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终端需求是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士此前对财联社(shè)记者表示。该(gāi)人士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从去年(nián)四(sì)季度(dù)开始便启动大规模(mó)去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以(yǐ)后(hòu)，相关电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根据公司(sī)规划(huà)，逐步(bù)进行补(bǔ)货(huò)。作为锂电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁德时代的(de)库存已经(jīng)退回到2022年(nián)第一(yī)季度的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的(de)指标也构成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格企稳以(yǐ)及库存(cún)水平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲(bēi)观者全年(nián)看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽车工业协会常(cháng)务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在一(yī)些(xiē)问题，包(bāo)括电池(chí)产业链分工(gōng)，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在(zài)他看(kàn)来(lái)，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之(zhī)前大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系(xì)列(liè)的(de)数据验证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经到来。分析(xī)人士(shì)指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求表(biǎo)现上提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电池(chí)厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价格变化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率(lǜ)先(xiān)实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得注意(yì)的(de)是，在锂电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格(gé)也出现企稳甚秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关(guān)键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目前(qián)中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部(bù)分电(diàn)池厂(chǎng)商暂停的(de)生(shēng)产线(xiàn)已经(jīng)重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购(gòu)方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽车市(shì)场表(biǎo)现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽(qì)车销量数据来(lái)看，其月(yuè)销(xiāo)量逐步攀(pān)升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步(bù)带(dài)动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采(cǎi)购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最(zuì)多在10％左右。秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗trong>业内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价(jià)格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂商在(zài)价格(gé)谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的(de)议价(jià)权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进电池(chí)回(huí)收布局，来自终端材料回(huí)收的(de)产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的废(fèi)旧电池的(de)总量(liàn秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗g)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已完(wán)善在锂矿(kuàng)端的(de)布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺利(lì)，将进一步(bù)释放碳酸(suān)锂供给。经历(lì)过复杂的产业(yè)调整过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大(dà)合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原(yuán)材料到电池，再到下(xià)游车企(qǐ)，产业链各个环节(jié)的价格以及供需变化也(yě)将变得更加(jiā)平衡(héng)且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有空方则(zé)认(rèn)为，当前(qián)上游库存水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端(duān)稍有好转，但(dàn)是(shì)并不(bù)足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并(bìng)不(bù)是一个下(xià)游获利(lì)、上(shàng)游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这(zhè)并不为业内人(rén)士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月(yuè)60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前20万元(yuán)不到(dào)，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年(nián)第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出(chū)现(xiàn)主动减产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐(yán)企(qǐ)业则命运分化，大公司如(rú)天齐(qí)锂业(yè)和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机(jī)会(huì)在价格(gé)下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的(de)事。而(ér)同环节的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其是最近两(liǎng)年追高(gāo)入局的(de)新公司，则面临停(tíng)产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿(yì)元，比中国(guó)最大的新能(néng)源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承(chéng)受(shòu)价格(gé)下跌(diē)和可能的未来亏损。这(zhè)两家(jiā)公司(sī)也有行(xíng)业(yè)里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入(rù)股的海外锂矿资(zī)源开(kāi)采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味(wèi)着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价格(gé)也需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能(néng)获得上游更低成(chéng)本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能(néng)容忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动(dòng)着万亿新(xīn)能源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应(yīng)，并不是一(yī)个下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德时代理论上(shàng)会受(shòu)益(yì)，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月(yuè)提出的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋(lē)，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计(jì)划(huà)投产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能一开采(cǎi)就亏(kuī)损。