大(dà)家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在(zài)讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经(jīng)理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基(jī)金总体把握住了市场的(de)节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市(shì)场比(bǐ)重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波明显(0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调(diào)整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅(fú)调整主(zhǔ)要还(hái)是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资(zī)本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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