芦(lú)哲(zhé) 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素(sù)是(shì)青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未(wèi)必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是(shì)抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业(yè)主要(yào)转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失业率变动(dòng)的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主体为(wèi)在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，青年(nián)失业(yè)人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)的(de)比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的(de)受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就业流(liú)入的(de)主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业(yè)复(fù)苏出(ch科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容ū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均(jūn)高于(yú)疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失(shī)业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个(gè)时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了(le)493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好(hǎo)转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导致本(běn)科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力(lì)，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经济(jì)活动(dòng)的人(rén)员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反(fǎn)映劳动力(lì)市(shì)场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国范(fàn)围内(nèi)开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年(nián)一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查(chá)数据(jù)进行修正，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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