本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三年(nián)实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的(de)依(yī)然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值(zhí)表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看，他(tā)们(men)发(fā)现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的(de)增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度(dù)以来(lái)北(běi)交所出了不少(shǎo)政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上来了(le)，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是(shì)市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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