美国历史(shǐ)上首次(cì)债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间(jiān)5月1日，美(měi)国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国(guó)会无(wú)法(fǎ)解决(jué)债务上限问题，美国可能(néng)最(zuì)早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国(guó)最早将于6月1日(rì)出现债务违约

　　美国财政部长耶伦(lún)5月1日警告称(chēng)，如果国会无法解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题，美(měi)国可能最早于(yú)6月(yuè)1日出现债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。耶(yé)伦敦促(cù)国会(huì)“尽快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行动”，以(yǐ)解决31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的(de)国会参众两院领(lǐng)导(dǎo)人，告知联邦政(zhèng)府(fǔ)举债额(é)度比预(yù)期消(xiāo)耗(hào)更快，国会应尽早(zǎo)采取行动，维护美(měi)国“信用”和(hé)各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次(cì)提(tí)醒国会议员处(chù)理债务上(shàng)限的重要性。“我(wǒ)们从过(guò)去的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵局中了解到(dào)，等到(dào)最(zuì)后(hòu)一刻才暂停(tíng)或(huò顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)提高债务(wù)上限(xiàn)可能(néng)会对企(qǐ)业(yè)和消(xiāo)费(fèi)者信心造成严重损害，加重(zhòng)纳税人的短期(qī)借(jiè)贷(dài)成本，并对美(měi)国的信用评级产生负(fù)面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在一(yī)个(gè)月之后财政部(bù)就(jiù)可能(néng)耗尽(jǐn)现金，其中重要的一个原(yuán)因是最(zuì)近(jìn)税收(shōu)收入(rù)放缓。她表示，财(cái)政部(bù)正(zhèng)在(zài)暂停发行州和地方政府系列证券(quàn)，以避免(miǎn)突破债务(wù)上限(xiàn)。

　　此(cǐ)前，国(guó)会预(yù)算办公室(shì)预测，非常措(cuò)施可(kě)能会在(zài)7月(yuè)至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承(chéng)认(rèn)其(qí)预期存(cún)在(zài)不确定(dìng)性。

　　5月1日，美(měi)国会(huì)预算办(bàn)公室发布的最新报告(gào)显示，美国在(zài)6月初耗尽资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)较(jiào)之前更高。该(gāi)机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低于国会(huì)预算办公室2月份的预期，我们现在估计(jì)，财(cái)政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份(fèn)报告中，国会预算办公室(shì)预测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认(rèn)其预期存在(zài)不确定(dìng)性。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登已邀请美(měi)国国会的四位(wèi)领导人于5月9日在白宫就债务上(shàng)限问题举行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)日(rì)前曾警告称，如果美国(guó)国会未能提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生违约，将引发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业(yè)高管活动中发表讲话说(shuō)，美国债(zhài)务(wù)违约将导致失业，同时使(shǐ)得家庭在(zài顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约(yuē)将导致(zhì)失业(yè)率上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出(chū)增(zēng)加。增加(jiā)或暂停31.4万(wàn)亿美元的(de)借(jiè)款上限(xiàn)是国会的“基(jī)本责(zé)任”。她警(jǐng)告说(shuō)，如果债务违(wéi)约将引发(fā)一(yī)场经济和金融灾难，“违约将提高(gāo)永续借款的成(chéng)本。极大增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国企业将面临不断恶化的信(xìn)贷市场(chǎng)，政府可能无法向依(yī)赖社会保障的(de)相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和(hé)白宫之间围绕(rào)债务上(shàng)限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在(zài)过(guò)去(qù)两年(nián)所取(qǔ)得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)通过债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民(mín)主共和(hé)两党围绕债务(wù)上限的(de)党(dǎng)争不断加剧，引(yǐn)发全(quán)球对于美债违约可(kě)能引发(fā)金融(róng)动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限(xiàn)是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的为履行已产生的支(zhī)付义务(wù)而举(jǔ)债的(de)最高额度，触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过随后(hòu)白宫(gōng)发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何要(yào)求和条件的(de)情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美国参议院多(duō)数党领袖舒默驳斥了共(gòng)和(hé)党(dǎng)的债(zhài)务上限法(fǎ)案，称其为“美国违(wéi)约法案(àn)”。白宫称(chēng)该法案(àn)是(shì)“为获(huò)取极端让(ràng)步而进行(xíng)的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该法案到达拜登(dēng)的办公桌，他(tā)将予以(yǐ)否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近

　　由于美国(guó)债务(wù)上限的法案谈判(pàn)陷入(rù)僵局，再次提升市场担忧(yōu)。美银的美国利(lì)率(lǜ)策略师认(rèn)为，自上(shàng)周以来，美国利率反(fǎn)弹，美债收益率曲(qū)线牛市(shì)趋(qū)陡，造(zào)成这样状况(kuàng)的催化剂是对(duì)美国银行(xíng)体系的担忧再度抬头(tóu)。市场(chǎng)定价美联储下周最后一(yī)次(cì)加息，这与(yǔ)我行的美国经(jīng)济团队的(de)预期一致。进一步加息是(shì)有(yǒu)可能的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加息(xī)面临着更大的障碍。预计美国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预(yù)计，美国债务(wù)上限问题最早将在下个月(yuè)显现出来。该(gāi)行认(rèn)为，美国国债出现技术性违(wéi)顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪约(yuē)的风险“不小”。摩根大(dà)通(tōng)在(zài)报告中表示(shì)，预计有关美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)和(hé)联邦(bāng)拨(bō)款法(fǎ)案的辩(biàn)论都将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率(lǜ)策略团(tuán)队预(yù)计，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美(měi)国债务上限对未来的僵局没有帮(bāng)助；在共(gòng)和党和民(mín)主党领导人提出最新财(cái)政(zhèng)提案后，解决美国(guó)债务(wù)上限僵局的方法(fǎ)仍(réng)未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告(gào)称(chēng)，美国触及关键的债务(wù)上限最后期(qī)限(xiàn)的时间(jiān)可能会早于市场(chǎng)普遍预期。高盛首席(xí)经济(jì)学家兼全球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据(jù)透(tòu)露的信(xìn)息(xī)有限，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达(dá)到美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)可能性(xìng)大幅增(zēng)加了(le)。

　　中信证券研(yán)究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可通过特别措施(shī)和TGA余额两(liǎng)大途径缓(huǎn)解(jiě)燃(rán)眉之急(jí)。近(jìn)日(rì)市场对美国(guó)债务上限问题的担忧(yōu)情绪(xù)再次(cì)升(shēng)温，这主(zhǔ)要是(shì)由税(shuì)收同(tóng)比减少与国会两党僵持(chí)这(zhè)两(liǎng)个因(yīn)素催(cuī)化。尽管(guǎn)如此(cǐ)，从立法流程、党派意(yì)向、后备方案(àn)等三(sān)个角度看，我们认为美债在今年(nián)6月违(wéi)约的风险仍然较小(xiǎo)。债务上(shàng)限(xiàn)问题可能(néng)导致货币市场(chǎng)与债券市场加大波动(dòng)，但总体而言预(yù)计其(qí)直(zhí)接影响(xiǎng)有限。

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