美(měi)国历史上首次债务违约风险正在(zài)逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违(wéi)约发出(chū)警告，如果国会(huì)无法解决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题，美国(guó)可能最早(zǎo)在6月1日发(fā)生债(zhài)务违约(yuē)。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出(chū)现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解决债务上限问(wèn)题(tí)，美国(guó)可(kě)能最早于6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上的首(shǒu)次(cì)债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的(de)法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党(dǎng)的(de)国会参(cān)众两院领导人，告知(zhī)联邦政府举债(zhài)额度比(bǐ)预(yù)期(qī)消耗更快，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美(měi)国“信用(yòng)”和各方对美国的(de)“信心(xīn)”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员处理债务上限的重要性(xìng)。“我们从(cóng)过去的(de)债务上限僵局中(zhōng)了解到(dào)，等到最后一刻才暂停(tíng)或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限可能(néng)会对企业和消费者(zhě)信心(xīn)造成(chéng)严重损害，加重(zhòng)纳税人的(de)短(duǎn)期借贷成本，并(bìng)对美国的信(xìn)用(yòng)评级(jí)产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之(zhī)后财政部就可(kě)能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一个原因是最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)系列证券，以避(bì)免(miǎn)突(tū)破(pò)债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算办公(gōng)室预测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也(yě)承认其预期存(cún)在(zài)不(bù)确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算(suàn)办公室(shì)发布的(de)最新(xīn)报告显(xiǎn)示，美国(guó)在6月初耗(hào)尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)较(jiào)之前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收(shōu)入低(dī)于国(guó)会预算(suàn)办公室(shì)2月(yuè)份(fèn)的预期(qī)，我们现在估计(jì)，财政部在6月初(chū)用尽资金的(de)风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份报告中，国会预(yù)算办公室预测，非(fēi)常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认(rèn)其(qí)预期存在不确定(dìng)性。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，耶(yé)伦发出(chū)警告后，美国(guó)总统拜登已邀请美国(guó)国(guó)会的四位领导人于5月9日在白宫就债(zhài)务上(shàng)限问题举行会议，商讨(tǎo)解决方(fāng)案(àn)。

　　耶伦警(jǐng)告(gào)：将引发“经(jīng)济灾难(nán)”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾(céng)警告(gào)称，如果(guǒ)美国国会未(wèi)能(néng)提(tí)高政(zhèng)府的债务上限(xiàn)，由此产(chǎn)生(shēng)违(wéi)约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并在未(wèi)来几年推高(gāo)利率。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦在一场企业高(gāo)管活动中发表讲话说(shuō)，美(měi)国债务(wù)违约将导致失业，同时(shí)使得家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加(jiā)。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将(jiāng)导致失业率上升，同时使美(měi)国(guó)家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增(zēng)加(jiā)或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限是国会的“基本(běn)责任”。她(tā)警告(gào)说，如果债务违约将引发一(yī)场经济和金融(róng)灾难，“违约将(jiāng)提高永续借款的成本。极大增加未来的(de)投(tóu)资成本。”

　　耶(yé)伦还(hái)称，如果不提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国企业将(jiāng)面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖社会保障(zhàng)的(de)相关家庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶伦(lún)指出，众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人和白宫之间围绕(rào)债(zhài)务上限的对峙“有可能威(wēi)胁(xié)我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议(yì)院(yuàn)通过(guò)债务(wù)上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主(zhǔ)共(gòng)和(hé)两党围绕债务(wù)上限的党(dǎng)争(zhēng)不断加剧，引(yǐn)发全球对于(yú)美(měi)债违约可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上限是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的为履行已产生的支付义务(wù)而(ér)举债的最高额度，触及(jí)这(zhè)条“红线”意味着美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总统拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。

　　据美国《国会山报》报道，美国(guó)参议院多数党领袖舒默驳斥了(le)共和党的债务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案，称其(qí)为“美国违(wéi)约法案”。白(bái)宫称该法(fǎ)案是“为获(huò)取(qǔ)极端让步(bù)而进行的(de)鲁(lǔ)莽尝试(shì)”，并表(biǎo)示如果该法案(àn)到(dào)达拜(bài)登(dēng)的办公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美(měi)国债务上(shàng)限的法案谈判(pàn)陷入(rù)僵局，再(zài)次提升市场担忧。美(měi)银的(de)美国(guó)利(lì)率策略师认为，自(zì)上周(zhōu)以来，美国(guó)利(lì)率反弹，美债收益率(lǜ)曲线牛市(shì)趋(qū)陡，造(zào)成这样状(zhuàng)况的催化剂(jì)是(shì)对美国(guó)银行体系的担忧再度抬头(tóu)。市场定价美联储(chǔ)下周(zhōu)最后一次加息，这与我行(xíng)的美(měi)国经(jīng)济(jì)团队的(de)预期一(yī)致(zhì)。进一步加息(xī)是有可(kě)能的，但考(kǎo)虑到(dào)银行体系的漏(lòu)洞，加息面临着更(gèng)大的障(zhàng)碍(ài)。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月(yuè)第(dì)二周。

　　摩根大通预(yù)计，美(měi)国债务上限问题最早将在下个(gè)月(yuè)显(xiǎn)现出来。该(gāi)行(xíng)认为，美国国债出现技(jì)术性违约的风(fēng)险“不小”。摩根大通在报告中表(biǎo)示，预计有关(guān)美国债务上限(xiàn)和联邦拨(bō)款(kuǎn)法(fǎ)案的辩(bià1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位n)论都(dōu)将“危险地逼(bī)近(jìn)”最后期限。该行的美国利率策(cè)略团队预计，美国财政(zhèng)部可(kě)能在8月中(zhōng)旬之前耗尽(jǐn)可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内提高美国债务上限对未来的僵(jiāng)局没有帮助；在(zài)共和党和(hé)民主党领(lǐng)导人提出(chū)最新财(cái)政提案后，解(jiě)决美国债务(wù)上(shàng)限僵局的方法仍未明(míng)晰(xī)。

　　此前高盛(shèng)也警告称(chēng)，美国触(chù)及关键的(de)债务(wù)上限最(zuì)后期限的(de)时(shí)间可能会早于(yú)市场(chǎng)普遍预期。高盛(shèng)首席经济学(xué)家兼(jiān)全球投(tóu)资研究主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露(lù)的信息有(yǒu)限(xiàn)，但是4月份(fèn)迄今为(wèi)止的“疲弱”税(shuì)收表(biǎo)明，在(zài)6月上半月达到美国债务上限的(de)可能(néng)性大幅增(zēng)加了(le)。

　　中信证券研(yán)究表(biǎo)示，美国已在今年1月(yuè)触及债(zhài)务(wù)上(shàng)限，财政部可(kě)通(tōng)过特别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解(jiě)燃(rán)眉之急(jí)。近日市场(chǎng)对美国债务上限问题的担忧情(qíng1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位)绪再(zài)次升温(wēn)，这(zhè)主要是由(yóu)税收同比减少与国会两党(dǎng)僵持(chí)这两个因素催化(huà)。尽管如此，从立法(fǎ)流(liú)程、党派意向、后备方(fāng)案等三个角度看，我们认为(wèi)美(měi)债在今年(nián)6月(yuè)违约(yuē)的风险仍然较小。债务上限问题可能导致货(huò)币市场与债券市场加大波(bō)动，但总体而言预计(jì)其(qí)直接影响有限。

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