5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财(cái)经首次(cì)报送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不(bù)过(guò)，在经历两(liǎng)年多的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发(fā)行(xíng)上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其(qí)首次公(gōng)开发行股票(piào)并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人经(jīng)一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴(xīng)富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合(hé)计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票上(shàng)市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易(yì)前，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成(chéng)后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际(jì)支配公(gōng)司(sī)股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供(gōng)全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入(rù)基本持平(píng)。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方面(miàn)的因素：一(yī)是(shì)公(gōng)司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司(sī)加快(kuài)产品新一代(dài)产品布局(jú)、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业(yè)务发(fā)展力度(dù)，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优(yōu)势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及(jí)科(kē)技(jì)园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务(wù)上，不(bù)同(tóng)程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融(róng)科技(jì)业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无(wú)论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力来(lái)看(kàn)，金(jīn)证股(gǔ)份均(jūn)远高于(yú)文华财(cái)经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如(rú)果本次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文华(huá)财经(jīng)而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体(tǐ)的(de)交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次(cì)交易(yì)签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要(yào)交易对(duì)方(fāng)发行股(gǔ)份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持有的(de)文(wén)华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初步合作(zuò)意(yì)向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各(gè)项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的正式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式(shì)实施，本(běn)次(cì)交易最终能否实(shí)施尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年(nián)以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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